（一）引領(lǐng)票據(jù)市場，推動業(yè)務(wù)發(fā)展

      五年來，上海票據(jù)交易所在中國人民銀行正確領(lǐng)導(dǎo)及統(tǒng)一部署下，引領(lǐng)票據(jù)市場各參與主體積極開展各項票據(jù)業(yè)務(wù)，票據(jù)市場發(fā)展生態(tài)漸趨規(guī)范。一是市場規(guī)模不斷擴大， 2017年至2020年票據(jù)市場業(yè)務(wù)總量年均增長15.4%；二是承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，截至2021年二季度，電票承兌業(yè)務(wù)余額14.34萬億元，較2016年四季度增長125.12%，電票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)余額8.93萬億元，較2016年四季度增長110.12%，為實體經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展提供了可靠的金融支持；三是用票企業(yè)數(shù)量大幅增長，2017年至2020年用票企業(yè)數(shù)量年均增長率達36.72%，區(qū)域分布更加均衡。

     （二）服務(wù)實體經(jīng)濟，改善融資環(huán)境

      五年來，票據(jù)服務(wù)實體經(jīng)濟屬性不斷增強，尤其是小微企業(yè)的用票環(huán)境得到大幅改善。一是持續(xù)培養(yǎng)小微企業(yè)用票習(xí)慣，2020年小微企業(yè)用票金額44萬億元，占比53%；小微企業(yè)用票數(shù)量250多萬家，占比達93%；票據(jù)簽發(fā)的平均面額由2017年的113萬元下降到2020年的90萬元。二是配合央行引導(dǎo)金融機構(gòu)降低小微企業(yè)融資利率，票據(jù)融資利率與一般流動資金貸款加權(quán)平均利率之間的利差從2017年的平均86個BP擴大到2020年的平均237個BP，有效降低了小微企業(yè)的融資成本。三是全力推進再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開展, 2021年二季度余額為5922億元，較2016年四季度增長408.33%。

     （三）力推商票發(fā)展，培育商業(yè)信用

      五年來，上海票據(jù)交易所持續(xù)不斷地推動商業(yè)信用環(huán)境建設(shè)，并已初見成效。一是大力推進商票信息披露工作，提升了商票市場的透明度，改變了商票簽發(fā)信息和信用信息不透明的狀況，為商票的持續(xù)、穩(wěn)步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；二是大力推進供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展，供應(yīng)鏈票據(jù)除具備一般商票的所有特點外，還具備可拆分、等分化的特性，從源頭上促進了應(yīng)收賬款票據(jù)化，是未來商票發(fā)展的方向。

     （四）倡導(dǎo)產(chǎn)品創(chuàng)新，提升市場格局

      五年來，上海票據(jù)交易所堅持“創(chuàng)新引領(lǐng)”的理念，不斷發(fā)掘票據(jù)市場的內(nèi)涵及外延，票據(jù)市場得到了歷史性創(chuàng)新機遇，極大豐富了票據(jù)產(chǎn)品體系。一是在企業(yè)結(jié)算與融資領(lǐng)域，相繼發(fā)布了票付通、貼現(xiàn)通、供應(yīng)鏈票據(jù)等創(chuàng)新產(chǎn)品，打通了企業(yè)生產(chǎn)、分配、流通及消費各環(huán)節(jié)，暢通了供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈；二是在票據(jù)資產(chǎn)標準化領(lǐng)域，推出了具有關(guān)鍵意義的標準化票據(jù)，其為金融機構(gòu)提供了一種全新的流動性管理、資產(chǎn)負債管理工具及全新的市場化投資標的，為企業(yè)提供了一種安全可靠、融資高效，成本相對低廉的融資產(chǎn)品；三是針對票據(jù)市場價值評估簡單粗放問題，推出了票據(jù)市場收益率曲線，推動了票據(jù)市場公允價值形成，為市場參與者資產(chǎn)估值、交易定價提供了參考，并有利于進一步完善貨幣市場利率體系。

    （五）嚴控業(yè)務(wù)風(fēng)險，維護市場秩序

      五年來，上海票據(jù)交易所不遺余力地推動票據(jù)市場風(fēng)險體系建設(shè)，票據(jù)市場未再次出現(xiàn)重大風(fēng)險案件，風(fēng)險防控成效顯著。一是大力推廣電子商業(yè)匯票各項業(yè)務(wù)，提高電票業(yè)務(wù)占比；二是加強風(fēng)險制度及市場監(jiān)測體系建設(shè)，及時跟蹤分析市場風(fēng)險跡象，完善預(yù)防機制，票據(jù)市場風(fēng)險案件大幅下降；三是優(yōu)化交易機制，二級市場交易均在場內(nèi)完成，壓縮了不規(guī)范的票據(jù)中介活動空間。相關(guān)措施有效防控了票據(jù)市場風(fēng)險，提升了全市場風(fēng)險管理水平；四是創(chuàng)新推出商票主動賬戶管理功能，防止不法分子冒用企業(yè)名義開立賬戶，并進而簽發(fā)虛假商票的情況，有效防范偽假商票風(fēng)險。

    （六）強化基礎(chǔ)設(shè)施，整合融通市場

      五年來，上海票據(jù)交易所在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面成果豐碩。一是強化系統(tǒng)建設(shè)，，陸續(xù)上線了紙電票據(jù)融合、票據(jù)交易系統(tǒng)直連、線上票據(jù)清算系統(tǒng)、跨境人民幣貿(mào)易融資轉(zhuǎn)讓服務(wù)平臺系統(tǒng)及信息披露系統(tǒng)等大型系統(tǒng)項目，完成了供應(yīng)鏈票據(jù)、標準化票據(jù)、貼現(xiàn)通等創(chuàng)新產(chǎn)品的系統(tǒng)改造，并正在全力推進新一代票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)，為票據(jù)市場的創(chuàng)新及發(fā)展提供了有力支撐；二是融通相關(guān)市場，標準化票據(jù)是票據(jù)市場與債券市場的有效銜接,也是貨幣市場與資本市場融通的一次有益嘗試，意義重大，有利于提升票據(jù)市場乃至金融市場整體發(fā)展質(zhì)量。

   （七）完善業(yè)務(wù)制度，強化發(fā)展質(zhì)量

     五年來，上海票據(jù)交易所在制度建設(shè)領(lǐng)域成績突出，陸續(xù)出臺了多項票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)章制度。如：參與《票據(jù)交易管理辦法》《標準化票據(jù)管理辦法》等制度制定，單獨制定《上海票據(jù)交易所票據(jù)登記托管清算結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則》《上海票據(jù)交易所系統(tǒng)參與者資金賬戶業(yè)務(wù)操作規(guī)程》《上海票據(jù)交易所“票付通”業(yè)務(wù)規(guī)則（暫行）》《上海票據(jù)交易所貼現(xiàn)通業(yè)務(wù)操作規(guī)程（試行）》《商業(yè)承兌匯票信息披露操作細則》等制度。相關(guān)規(guī)章制度貫穿了票據(jù)全生命周期，涵蓋票據(jù)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)，徹底改變了票據(jù)市場交易機制落后、票據(jù)真實性問題突出、信息不透明等問題，為票據(jù)市場匹配經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供了保障。

    （八）發(fā)展金融科技，維護金融穩(wěn)定

      五年來，上海票據(jù)交易所重視對金融科技的研究與投入，一是專門成立了中票信息技術(shù)子公司，針對票據(jù)市場開展應(yīng)用研發(fā)及運行維護，并對市場參與者提供技術(shù)支持與培訓(xùn)服務(wù)。金融科技在票據(jù)市場的深入運用，有利于推動票據(jù)市場高質(zhì)量發(fā)展，維護市場發(fā)展，提升市場參與者整體技術(shù)水平；二是在區(qū)塊鏈應(yīng)用方面做出了有益探索，2018年，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字票據(jù)交易平臺實驗性生產(chǎn)系統(tǒng)成功上線試運行，數(shù)字票據(jù)研究實現(xiàn)了突破性進展。

     （九）注重業(yè)務(wù)培訓(xùn)，培育市場精英

      五年來，上海票據(jù)交易所孜孜不倦地開展參與者業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，盡心竭力推廣業(yè)務(wù)規(guī)則、創(chuàng)新產(chǎn)品。通過業(yè)務(wù)培訓(xùn)改變了票據(jù)市場固有的思維模式與業(yè)務(wù)習(xí)慣，規(guī)范了市場發(fā)展軌跡，傳播了普惠金融理念，培養(yǎng)了一大批精通票據(jù)業(yè)務(wù)的骨干人才，為票據(jù)市場持續(xù)發(fā)展與創(chuàng)新奠定了人才基礎(chǔ)。

     （十）豐富參與主體，推動多元發(fā)展

      五年來，在上海票據(jù)交易所持之以恒地宣傳推動下，票據(jù)市場主體日益豐富，接入方式漸趨多元化，中國票據(jù)交易系統(tǒng)參與者總數(shù)達10萬6千余家，電子商業(yè)匯票系統(tǒng)參與者總數(shù)達10萬2千余家。一是參與者類型不斷擴大，票據(jù)市場參與者已囊括央行、商業(yè)銀行、財務(wù)公司、證券、基金、信托、資產(chǎn)管理公司、非法人產(chǎn)品及企業(yè)；二是接入方式呈現(xiàn)多元化，供應(yīng)鏈票據(jù)創(chuàng)新性地引入供應(yīng)鏈平臺直連接入，為企業(yè)提供了更多業(yè)務(wù)辦理渠道。

     （十一）強化理論研究，提升市場內(nèi)涵

      五年來，上海票據(jù)交易所在理論研究領(lǐng)域碩果累累。一是聯(lián)合上海財經(jīng)大學(xué)及多家金融機構(gòu)，發(fā)起建立中國票據(jù)研究中心，開展票據(jù)及相關(guān)領(lǐng)域的課題研究，提升了票據(jù)市場的理論研究能力；二是組織內(nèi)外部專家編寫了《中國票據(jù)市場：歷史回顧和未來展望》《中國票據(jù)市場發(fā)展報告》《票據(jù)業(yè)務(wù)知識100問》等多部著作，開展了形式多樣的征文及課題研究，進一步增強了票據(jù)業(yè)界研究水平；三是組織票據(jù)市場座談會、中國票據(jù)市場高峰論壇、交易員沙龍等多層次業(yè)務(wù)研討會，加強學(xué)術(shù)交流。

    （十二）堅持黨的領(lǐng)導(dǎo)，把握發(fā)展方向

      五年來，上海票據(jù)交易所始終堅持黨對金融工作的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，堅決落實黨中央、央行對金融工作的各項部署，取得了令人矚目的成效。一是準確把握新發(fā)展階段，全面落實央行對票據(jù)市場的頂層設(shè)計，成效卓著；二是始終重視金融安全，防范化解票據(jù)領(lǐng)域金融風(fēng)險，嚴守風(fēng)險底線；三是時刻堅持以人民為中心，強化票據(jù)產(chǎn)品服務(wù)與創(chuàng)新，配合央行做好貨幣市場調(diào)控，引導(dǎo)金融資源向小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)配置。

      黨的十九大報告強調(diào)我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。中國票據(jù)市場期待上海票據(jù)交易所繼續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用，貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念，扎實推進票據(jù)市場各領(lǐng)域工作，更好滿足實體經(jīng)濟的金融需求，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    （一）期待建設(shè)國際票據(jù)交易所

      當(dāng)前，全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景不明朗，面對復(fù)雜的經(jīng)濟社會發(fā)展形勢，需要堅持“以我為主”的發(fā)展路徑，人民幣國際化是我國金融未來的發(fā)展方向。一是建議做大做強上海票據(jù)交易所，使之成為境內(nèi)及跨境票據(jù)支付、交易、清算的基礎(chǔ)設(shè)施—國際票據(jù)交易所；二是建議加快推進跨境票據(jù)各項相關(guān)工作，盡快擬定跨境票據(jù)業(yè)務(wù)方案、業(yè)務(wù)制度，完善跨境票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)，制訂跨境票據(jù)推廣策略，為人民幣國際化提供更多業(yè)務(wù)場景及應(yīng)用手段。

    （二）期待完善商票框架體系

      發(fā)展商票有利于培育商業(yè)信用環(huán)境，激發(fā)市場主體的活力與動力，是社會信用體系建設(shè)的重要實現(xiàn)手段。目前，我國商票框架體系尚不完善，期待做好以下工作。一是要提升完善企業(yè)征信體系，全面反映各類票據(jù)征信信息，真實呈現(xiàn)企業(yè)信用全貌；二是要持續(xù)推進商票信息披露，做好信息披露參與者培訓(xùn)及考核工作，及時、準確、完整披露商票信息；三是要加快推動商票評級體系建設(shè)，為投資者提供公正、客觀的票據(jù)評級信息；四是要研究構(gòu)建票據(jù)信用監(jiān)管機制，票據(jù)監(jiān)管部門應(yīng)積極創(chuàng)新監(jiān)管理念及方式，確保票據(jù)信用數(shù)據(jù)真實、可靠，促進票據(jù)市場健康發(fā)展；五是要盡快推進商票擔(dān)保機制建設(shè)，發(fā)揮好財政、工信、稅收等部門以及地方政府的合力，引入國家或地方擔(dān)�；�金為重點企業(yè)、小微企業(yè)提供商票擔(dān)保，進一步發(fā)揮信用擔(dān)保對實體經(jīng)濟的支持。

     （三）期待推進綠色票據(jù)發(fā)展

     《十四五規(guī)劃》明確指出“制定2030年前碳排放達峰行動方案，……努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及能源結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行。綠色票據(jù)作為綠色金融的組成部分，近年各地已陸續(xù)開展，有效推進了綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但實踐中仍存在部分問題，需協(xié)調(diào)解決。一是建議明確綠色票據(jù)的概念，業(yè)內(nèi)缺乏普遍認同的綠色票據(jù)定義，需要權(quán)威機構(gòu)明確；二是建議統(tǒng)一構(gòu)建綠色票據(jù)標準體系，改變綠色票據(jù)各地標準不一，難以大范圍推廣的現(xiàn)狀；三是建議設(shè)立綠色票據(jù)權(quán)威認定機制與機構(gòu)，統(tǒng)一分析、評價并認定綠色票據(jù)主體及有關(guān)票據(jù)行為；四是建議設(shè)立綠色票據(jù)信息披露機制，定期披露綠色票據(jù)開立、融資、兌付等信息，提升綠色票據(jù)市場透明度。

     （四）期待建成國內(nèi)統(tǒng)一票據(jù)市場

      上海票據(jù)交易所成立后，國內(nèi)統(tǒng)一票據(jù)市場已初見雛形，但相關(guān)機制建設(shè)仍需加強，以更好支持國內(nèi)大循環(huán)經(jīng)濟格局。一是建議進一步推動供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展，供應(yīng)鏈票據(jù)將票據(jù)嵌入供應(yīng)鏈場景，推進了產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈生產(chǎn)要素配置，但仍需進一步完善供應(yīng)鏈票據(jù)的頂層設(shè)計、明確其法律地位、強化其監(jiān)管框架，以推動供應(yīng)鏈票據(jù)健康規(guī)范發(fā)展，提升票據(jù)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。二是建議推動市場評級機構(gòu)、擔(dān)保機構(gòu)、經(jīng)紀機構(gòu)的培育，構(gòu)建多元、專業(yè)、互補的市場參與者體系；三是建議進一步增強市場透明度，在現(xiàn)有商票信息披露的基礎(chǔ)上，補充市場基礎(chǔ)設(shè)施主動披露機制，避免出現(xiàn)漏批等情況；四是建議進一步深化再貼現(xiàn)功能，完善再貼現(xiàn)利率傳導(dǎo)機制，擴大再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，精準滴灌小微企業(yè)，促進金融與實體經(jīng)濟實現(xiàn)良性循環(huán)；五是建議構(gòu)建票據(jù)全生命周期產(chǎn)品體系，票據(jù)具有產(chǎn)品鏈條長、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)多、服務(wù)差異大等特點，如何實現(xiàn)票據(jù)產(chǎn)品與服務(wù)體系的閉環(huán)管理，提升票據(jù)對實體企業(yè)的“直達性”、“一站式”服務(wù)，需進一步深入研究；六是建議加大對投資的開放力度，強化票據(jù)的投資特點，引導(dǎo)固收類產(chǎn)品投資票據(jù)市場，并同步做好投資者教育工作，進一步活躍票據(jù)市場。

    （五）期待增強風(fēng)險預(yù)判及干預(yù)水平

      近年來，在疫情防控及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重因素影響下，部分行業(yè)出現(xiàn)融資逾期風(fēng)險，對票據(jù)市場影響較大，需進一步強化風(fēng)險預(yù)判及干預(yù)水平。一是建議加強對國際形勢、經(jīng)濟規(guī)劃及產(chǎn)業(yè)政策的研判，引導(dǎo)市場參與者預(yù)期；二是建議加強風(fēng)險監(jiān)測及預(yù)警機制，及時跟蹤、分析市場參與者行為，及時預(yù)警異常情況；三是建議加強風(fēng)險干預(yù)，對已暴露或可能暴露風(fēng)險的企業(yè)或行業(yè)加以限制，通過控制其票據(jù)業(yè)務(wù)行為，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線；四是建議強化風(fēng)險工具創(chuàng)新，探索研究票據(jù)市場利率風(fēng)險、信用風(fēng)險衍生產(chǎn)品，為市場參與者提供多樣化的避險工具。

    （六）期待推動票據(jù)應(yīng)用理論研究上新臺階

      票據(jù)應(yīng)用理論研究起步較晚，對票據(jù)實務(wù)的指導(dǎo)作用有限，期待持續(xù)推動票據(jù)應(yīng)用理論研究發(fā)展。一是建議充分發(fā)揮中國票據(jù)研究中心的引領(lǐng)作用，加強與江西財經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院等業(yè)內(nèi)有影響力的研究機構(gòu)合作，共同推動票據(jù)應(yīng)用理論研究發(fā)展；二是建議加強跨領(lǐng)域研究，“它山之石、可以攻玉”，加大對資本市場、貨幣市場其他子市場的研究，學(xué)習(xí)借鑒研究方法、理論成果，結(jié)合票據(jù)市場實際加以運用；三是建議重點推進創(chuàng)新研究，全面貫徹新發(fā)展理念，以理論帶動產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新，以產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新更好滿足實體經(jīng)濟需求；四是建議應(yīng)用理論交流常態(tài)化，通過定期開展應(yīng)用理論研討會、高峰會、論壇等形式的交流活動，提升全市場應(yīng)用理論研究氛圍及水平。五是建議中國金融學(xué)會成立票據(jù)專業(yè)委員會，加強票據(jù)法以及票據(jù)應(yīng)用理論研究。

      “路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索”，期待在上海票交易所的引領(lǐng)下中國票據(jù)市場走向市場化、網(wǎng)絡(luò)化、大眾化、國際化。