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專(zhuān)家：積極推動(dòng)綠色票據(jù)、供應(yīng)鏈票據(jù)等發(fā)展

12月8日，上海票據(jù)交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“票交所”）迎來(lái)了五周年紀(jì)念日。在過(guò)去五年里，票據(jù)市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生巨大變化，票據(jù)流轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)電子化，市場(chǎng)規(guī)范性和透明度大幅提升，風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。

“票交所在其中發(fā)揮了重要作用”。江西財(cái)經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)肖小和在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，五年來(lái)，上海票據(jù)交易所在中國(guó)人民銀行正確領(lǐng)導(dǎo)及統(tǒng)一部署下，引領(lǐng)票據(jù)市場(chǎng)各參與主體積極開(kāi)展各項(xiàng)票據(jù)業(yè)務(wù)，票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展生態(tài)漸趨規(guī)范。當(dāng)前，市場(chǎng)交易、托管、清算及創(chuàng)新機(jī)制煥然一新，創(chuàng)新型業(yè)務(wù)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)制度體系、系統(tǒng)建設(shè)、理論研究、風(fēng)險(xiǎn)控制等均達(dá)到新高度，信用環(huán)境不斷改善，持續(xù)惠及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

這也是多位業(yè)內(nèi)人士的共同觀點(diǎn)。“票據(jù)市場(chǎng)是我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)率先發(fā)展起來(lái)的金融子市場(chǎng)，目前已經(jīng)成為我國(guó)金融市場(chǎng)體系的重要組成部分。”招商銀行黨委委員、副行長(zhǎng)兼上海分行行長(zhǎng)施順華日前表示，過(guò)去五年里，票交所帶領(lǐng)市場(chǎng)參與主體共同推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)建設(shè)，取得了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力顯著增強(qiáng)、票據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著下降、貨幣政策精準(zhǔn)滴灌效果顯著提升、票據(jù)創(chuàng)新產(chǎn)品顯著提速“四個(gè)顯著”成績(jī)，受到社會(huì)各界高度肯定。

從紙票到電票為每張票據(jù)裝上了“隱形的眼睛”

經(jīng)過(guò)四十多年的發(fā)展，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)交易規(guī)模得到迅猛發(fā)展。從最初作為商業(yè)信用保證作用的支付結(jié)算工具，到本世紀(jì)前十年銀行信貸規(guī)模的重要調(diào)節(jié)工具，再到如今交易、投融資和調(diào)控功能越來(lái)越顯著，票據(jù)正發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

對(duì)票據(jù)市場(chǎng)而言，從紙票到電票是一次重要突破。早年票據(jù)行業(yè)一度亂象叢生，紙票時(shí)代重大風(fēng)險(xiǎn)事件并不鮮見(jiàn)。正是票交所的建立推動(dòng)了票據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化、電子化，紙票時(shí)代由于信息不對(duì)稱(chēng)等產(chǎn)生的許多問(wèn)題得到了規(guī)范和好轉(zhuǎn)。目前票據(jù)市場(chǎng)當(dāng)中已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)了紙票向電票的過(guò)渡。

大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟指出，票交所建立后，電子化票據(jù)占比由票交所成立前的30%左右提升至現(xiàn)在的99%以上。票據(jù)市場(chǎng)也由區(qū)域分割、信息不透明的傳統(tǒng)票據(jù)市場(chǎng)，發(fā)展成為全國(guó)統(tǒng)一、安全高效、電子化的現(xiàn)代票據(jù)市場(chǎng)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效能進(jìn)一步提升。

“這就好像為每張票據(jù)裝上了‘隱形的眼睛’，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)其全生命周期的監(jiān)管，最大限度地降低紙質(zhì)票據(jù)真?zhèn)巍⑦\(yùn)輸和保管等風(fēng)險(xiǎn)。”肖小和打比方說(shuō)。

降低風(fēng)險(xiǎn)，正是票交所建立的初衷。2016年前后，票據(jù)市場(chǎng)發(fā)生了一系列風(fēng)險(xiǎn)事件，在國(guó)務(wù)院決策部署下，人民銀行牽頭籌建全國(guó)統(tǒng)一的票據(jù)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，劍指過(guò)去票據(jù)市場(chǎng)存在的規(guī)范缺失、技術(shù)落后、區(qū)域割裂等弊病。

“票交所的成立實(shí)現(xiàn)了票據(jù)報(bào)價(jià)交易、登記托管、清算結(jié)算、數(shù)據(jù)信息的集中統(tǒng)一，標(biāo)志著全國(guó)統(tǒng)一、信息透明、以電子化方式進(jìn)行業(yè)務(wù)處理的現(xiàn)代票據(jù)市場(chǎng)框架初步建立，成為我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展里程碑的事件。”施順華表示。

從紙票到電票并非一次簡(jiǎn)單的轉(zhuǎn)型。記者了解到，票交所制定了紙電票據(jù)融合“三步走”戰(zhàn)略，即數(shù)據(jù)融合、交易融合、系統(tǒng)融合。2017年5月，率先實(shí)現(xiàn)紙電票據(jù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)融合。2017年10月，根據(jù)人民銀行決策部署，電子商業(yè)匯票系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)相關(guān)的權(quán)利義務(wù)由清算總中心轉(zhuǎn)移至票交所。2018年10月，紙電票據(jù)交易融合順利完成，紙質(zhì)票據(jù)和電子票據(jù)實(shí)現(xiàn)同場(chǎng)交易。

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效

與其他金融要素市場(chǎng)相比，票據(jù)市場(chǎng)的突出特點(diǎn)之一是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、尤其是與小微企業(yè)天然緊密相連，普惠功能強(qiáng)、作用大。正是在規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)上，票據(jù)市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力獲得了進(jìn)一步提升。

肖小和給《金融時(shí)報(bào)》記者列了一組數(shù)據(jù)：一是小微企業(yè)逐漸養(yǎng)成用票習(xí)慣：2020年小微企業(yè)用票金額44萬(wàn)億元，占比53%；小微企業(yè)用票數(shù)量250多萬(wàn)家，占比達(dá)93%；票據(jù)簽發(fā)的平均面額由2017年的113萬(wàn)元下降到2020年的90萬(wàn)元。二是助力小微企業(yè)融資降成本。他表示，過(guò)去幾年里，票交所配合央行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低小微企業(yè)融資利率，票據(jù)融資利率與一般流動(dòng)資金貸款加權(quán)平均利率之間的利差從2017年的平均86個(gè)BP擴(kuò)大到2020年的平均237個(gè)BP，有效降低了小微企業(yè)的融資成本。三是全力推進(jìn)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)開(kāi)展，2021年二季度余額為5922億元，較2016年四季度增長(zhǎng)408.33%。“這些數(shù)據(jù)顯示，我們的票據(jù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)屬性不斷增強(qiáng)，尤其是小微企業(yè)的用票環(huán)境得到大幅改善。”他指出。

姚余棟也對(duì)比了票據(jù)融資利率與一般金融機(jī)構(gòu)一般貸款加權(quán)平均利率。他指出，“今年三季度末，金融機(jī)構(gòu)一般貸款加權(quán)平均利率5.3%，票據(jù)融資利率2.65%，票交所和票據(jù)生態(tài)圈的金融機(jī)構(gòu)有效推動(dòng)中小微企業(yè)融資成本下降，近幾年大約為我國(guó)中小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)節(jié)省近1萬(wàn)億元。未來(lái)票據(jù)融資在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、扶持中小微企業(yè)中的作用將更為凸顯。”

加快標(biāo)準(zhǔn)和制度建設(shè) 積極推動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)品

記者了解到，為了進(jìn)一步增加票據(jù)流動(dòng)性，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更大力度支持，票交所還進(jìn)行了產(chǎn)品層面的創(chuàng)新，進(jìn)一步豐富了金融市場(chǎng)的產(chǎn)品類(lèi)型。

市場(chǎng)對(duì)這些創(chuàng)新產(chǎn)品高度認(rèn)可。以供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)為例，記者了解到，該平臺(tái)可助力在簽發(fā)端實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈票據(jù)全生命周期線上處理，推動(dòng)應(yīng)收賬款票據(jù)化，這有利于企業(yè)間應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化的票據(jù)，優(yōu)化企業(yè)應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)，提高中小企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和融資可得性。

“除具備一般商票的所有特點(diǎn)外，供應(yīng)鏈票據(jù)還具備可拆分、等分化的特性，從源頭上促進(jìn)了應(yīng)收賬款票據(jù)化，是未來(lái)商票發(fā)展的方向。”肖小和補(bǔ)充。

除了供應(yīng)鏈票據(jù)，不少業(yè)內(nèi)專(zhuān)家還提出，應(yīng)大力推廣綠色票據(jù)、貼現(xiàn)通、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)等創(chuàng)新產(chǎn)品。

例如，興業(yè)銀行同業(yè)金融部總經(jīng)理林榕輝建議，在新發(fā)展階段的時(shí)代背景和“碳達(dá)峰”“碳中和”的發(fā)展要求下，綠色金融迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇。票據(jù)在綠色金融發(fā)展中大有可為。建議加快綠色票據(jù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)，完善綠色票據(jù)考評(píng)激勵(lì)政策，引導(dǎo)市場(chǎng)參與者推廣綠色票據(jù)。

肖小和也提出，作為綠色金融的組成部分，近年各地已陸續(xù)推出綠色票據(jù)，有效推進(jìn)了綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但實(shí)踐中仍存在部分問(wèn)題，需協(xié)調(diào)解決。他表示，當(dāng)前業(yè)內(nèi)缺乏普遍認(rèn)同的綠色票據(jù)定義，需要權(quán)威機(jī)構(gòu)明確綠色票據(jù)的概念，并構(gòu)建綠色票據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系，改變綠色票據(jù)各地標(biāo)準(zhǔn)不一，難以大范圍推廣的現(xiàn)狀。

此外，他還建議設(shè)立綠色票據(jù)權(quán)威認(rèn)定機(jī)制與機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一分析、評(píng)價(jià)并認(rèn)定綠色票據(jù)主體及有關(guān)票據(jù)行為，同時(shí)建議設(shè)立綠色票據(jù)信息披露機(jī)制，定期披露綠色票據(jù)開(kāi)立、融資、兌付等信息，提升綠色票據(jù)市場(chǎng)透明度。

而從票據(jù)市場(chǎng)整體的發(fā)展來(lái)看，肖小和希望建成國(guó)內(nèi)統(tǒng)一票據(jù)市場(chǎng)。“我認(rèn)為應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)供應(yīng)鏈票據(jù)發(fā)展，推動(dòng)市場(chǎng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的培育，構(gòu)建多元、專(zhuān)業(yè)、互補(bǔ)的市場(chǎng)參與者體系。進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)透明度，在現(xiàn)有商票信息披露的基礎(chǔ)上，補(bǔ)充市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施主動(dòng)披露機(jī)制，避免出現(xiàn)漏批等情況。”

而從跨境角度看，他建議，加快推進(jìn)跨境票據(jù)各項(xiàng)相關(guān)工作，盡快擬定跨境票據(jù)業(yè)務(wù)方案、業(yè)務(wù)制度，完善跨境票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)，制訂跨境票據(jù)推廣策略，為人民幣國(guó)際化提供更多業(yè)務(wù)場(chǎng)景及應(yīng)用手段。

— END —

文章來(lái)源于江西財(cái)經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院

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