作者：秦書(shū)卷  江財(cái)九銀票據(jù)研究院秘書(shū)長(zhǎng)

陳月明  江財(cái)金融學(xué)院票據(jù)經(jīng)營(yíng)管理方向研究生
 

      【摘要】在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的背景下，海量工業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)采集、自由流轉(zhuǎn)、精準(zhǔn)分析，不僅對(duì)企業(yè)生產(chǎn)管理模式產(chǎn)生重大變革，也為供應(yīng)鏈金融服務(wù)開(kāi)展提供了一個(gè)極其有力的基礎(chǔ)。當(dāng)票據(jù)這樣一個(gè)比較古老的品種與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)海量客戶群相結(jié)合時(shí)，不論是對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)本身還是對(duì)供應(yīng)鏈金融都帶來(lái)了很大的機(jī)會(huì)，是促進(jìn)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展重要手段。本文首先對(duì)我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展情況及其帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇進(jìn)行闡述，再對(duì)票據(jù)融資在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中的作用機(jī)制進(jìn)行分析，最后基于票據(jù)融資在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中的問(wèn)題提出相關(guān)建議。

      關(guān)鍵詞：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)；供應(yīng)鏈金融；票據(jù)融資；供應(yīng)鏈票據(jù)
 

      傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融已不能很好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，無(wú)法解決中小微企業(yè)融資問(wèn)題，隨著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，數(shù)據(jù)深度分析能夠預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)上下游生產(chǎn)物資的流轉(zhuǎn)和使用情況，整合企業(yè)乃至整個(gè)供應(yīng)鏈條的信息，解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，而應(yīng)收賬款票據(jù)化作為供應(yīng)鏈金融的主力，在此背景下，票據(jù)金融將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供重要驅(qū)動(dòng)力。

      1.概念

      工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是全球工業(yè)系統(tǒng)與高級(jí)計(jì)算、分析、感應(yīng)技術(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)連接融合的一種結(jié)果。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是通過(guò)開(kāi)放的、全球化的工業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)把設(shè)備、生產(chǎn)線、工廠、供應(yīng)商、產(chǎn)品和客戶緊密地連接和融合起來(lái)，高效共享工業(yè)經(jīng)濟(jì)中的各種要素資源，從而通過(guò)自動(dòng)化、智能化的生產(chǎn)方式降低成本、增加效率，幫助制造業(yè)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。通過(guò)對(duì)人、機(jī)、物、系統(tǒng)的全面互聯(lián)，構(gòu)建起覆蓋全要素、全產(chǎn)業(yè)鏈、全價(jià)值鏈的全新制造和服務(wù)體系，不僅賦能企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)管理、渠道管理、財(cái)務(wù)、人事等各個(gè)環(huán)節(jié)中，而且人、機(jī)、數(shù)據(jù)深層次融合重塑了企業(yè)形態(tài)、供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈，顯著地提升了產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行效率。

      2.背景

      首先是政策背景，為推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)政策以支撐工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展。2017年10月，習(xí)近平在十九大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，2020年12月，工信部印發(fā)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》和《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)管理辦法》，對(duì)發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行了部署，并對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析體系進(jìn)行規(guī)范，2021年3月，“十四五”規(guī)劃綱要中提出將工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+智能制造”產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)。

      其次是技術(shù)背景，近年來(lái)，隨著5G、大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等信息科學(xué)技術(shù)的蓬勃發(fā)展，為平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了巨大機(jī)遇。信息技術(shù)成果急需實(shí)際場(chǎng)景落地，而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域具備的廣闊場(chǎng)景需求，正使得其與新興技術(shù)的融合應(yīng)用從技術(shù)落地走向商業(yè)化應(yīng)用，促使模式業(yè)態(tài)創(chuàng)新多點(diǎn)迸發(fā)，并驅(qū)動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)變革演進(jìn)，從而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新動(dòng)能。

      最后企業(yè)需求驅(qū)動(dòng)，在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中，由于產(chǎn)品需求、產(chǎn)銷周期、價(jià)格等因素的變化，企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)庫(kù)存合理化、資金支出相對(duì)均衡，因而企業(yè)迫切希望通過(guò)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)打破上下游產(chǎn)業(yè)存在的信息孤島化問(wèn)題。產(chǎn)業(yè)鏈上下游信息的自由流通，有利于企業(yè)根據(jù)客戶個(gè)性化需求科學(xué)制定產(chǎn)銷計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)庫(kù)存合理化，保障訂單穩(wěn)定到期兌現(xiàn)，從而使企業(yè)在資金的收入與支出上保持均衡狀態(tài)。

      （二）我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

      1.發(fā)展總量

      在國(guó)家政策引導(dǎo)下，隨著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合的廣度和深度不斷拓展，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，企業(yè)注冊(cè)量急劇增加，如圖1所示，2021年我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量為62萬(wàn)家，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)217.9%。由圖2可知，2018-2020年，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模上升趨勢(shì)明顯，從7227.6億元上升到9164.8億元，增幅為26.8%。此外，根據(jù)工信部研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,2022年一季度，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模首破萬(wàn)億元，可以看出我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)具有持續(xù)向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

圖1  2016—2021年我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量統(tǒng)計(jì)情況（萬(wàn)家）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院

圖2  2018—2020年我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)

      2.發(fā)展階段

      工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)處于全球競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略窗口期，抓住這個(gè)契機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的意義深遠(yuǎn)，通過(guò)對(duì)我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷程進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)總體上經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。第一階段是概念普及期，從2012年通用電氣公司發(fā)布的《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：打破智慧與機(jī)器的邊界》中首次提出“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”這一概念，到2015年我國(guó)工信部的發(fā)布推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的三年行動(dòng)計(jì)劃中明確指出要構(gòu)建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，這一時(shí)期我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)總體上處于探索階段。第二階段是實(shí)踐深耕期，2016-2020年間，我國(guó)從頂層設(shè)計(jì)上不斷完善發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的政策體系，政府部門陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)舉措對(duì)發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)做出戰(zhàn)略部署，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)從概念普及走向?qū)嵺`深耕。第三階段是發(fā)展新階段，也是我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)前所處的階段，從2021年至今，在政府政策的推動(dòng)下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用已經(jīng)覆蓋國(guó)民經(jīng)濟(jì)40個(gè)大類，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)不斷取得積極進(jìn)展。

      3.現(xiàn)存問(wèn)題

      一是工業(yè)軟件產(chǎn)品存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，我國(guó)研發(fā)的工業(yè)軟件大多數(shù)為研發(fā)門檻偏低的信息管理類軟件，國(guó)內(nèi)自主開(kāi)發(fā)的研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件非常不足，我國(guó)約有80％的研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件需從國(guó)外進(jìn)口，長(zhǎng)此以往我國(guó)將難以擺脫對(duì)國(guó)外軟件的依賴。二是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全保障問(wèn)題亟待解決，當(dāng)前我國(guó)工業(yè)互聯(lián)⽹平臺(tái)的多數(shù)設(shè)備及系統(tǒng)安全、監(jiān)測(cè)⼿段尚不完善，設(shè)備⼊⽹許可、數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)確認(rèn)等相關(guān)的政策規(guī)范較為缺乏，存在被網(wǎng)絡(luò)攻擊甚至被非法控制的安全隱患。三是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域缺乏龍頭企業(yè)的引導(dǎo)，尚不具備整合工業(yè)控制系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、通信協(xié)議、⽣產(chǎn)裝備、管理工具等各種資源的能⼒。

      4.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)特點(diǎn)

      工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)能夠顯著增強(qiáng)企業(yè)信息化水平和數(shù)據(jù)互聯(lián)程度，助力企業(yè)提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率，它主要具有以下特點(diǎn)：一是技術(shù)革新，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基于大數(shù)據(jù)、人工智能等新興數(shù)字技術(shù)，能夠快速獲取數(shù)據(jù)并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行高效地分析處理，從而解決傳統(tǒng)供應(yīng)鏈中信息獲取不暢和滯后的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)；二是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)數(shù)字化生態(tài)平臺(tái)，供應(yīng)鏈中每一個(gè)環(huán)節(jié)都有數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)物流、資金鏈和信息流的同步監(jiān)測(cè)與掌握，能夠跟蹤企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，從而降低金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)務(wù)成本；三是全價(jià)值鏈重塑，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)囊括產(chǎn)業(yè)鏈上所有相關(guān)組織和部門，從而實(shí)現(xiàn)了全價(jià)值鏈的連接和重塑，將產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造、供應(yīng)鏈、銷售等職能部門有效結(jié)合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)間的高效協(xié)同。

      1. 內(nèi)部管理效能

      區(qū)別于傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)“孤島式”運(yùn)作，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)在于能夠?qū)��?shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素嵌入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中。利用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、智能工廠和模塊化生產(chǎn)方式，企業(yè)可以根據(jù)客戶需求進(jìn)行個(gè)性化定制，滿足用戶多樣化需求并起到增強(qiáng)客戶黏性的作用，打破傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)大批量生產(chǎn)同質(zhì)化產(chǎn)品的生產(chǎn)模式，實(shí)現(xiàn)按需生產(chǎn)，在庫(kù)存上還可以節(jié)約成本、實(shí)現(xiàn)庫(kù)存合理化。此外，通過(guò)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)能夠打通生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)數(shù)據(jù)和企業(yè)管理數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)管控一體化，用數(shù)據(jù)進(jìn)行決策顯著提升了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的決策效率，推動(dòng)企業(yè)管理的精準(zhǔn)化和透明化，從而增強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理效能。

      2. 外部信息共享

      傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)流程只能在企業(yè)內(nèi)部部門間實(shí)現(xiàn)小范圍的協(xié)同，而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)能夠打破傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)的這種時(shí)空局限性，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為整個(gè)供應(yīng)鏈上的企業(yè)和合作伙伴搭建了信息共享平臺(tái)，通過(guò)實(shí)現(xiàn)研發(fā)數(shù)據(jù)、原材料生產(chǎn)數(shù)據(jù)、銷售數(shù)據(jù)、產(chǎn)品管理數(shù)據(jù)等產(chǎn)品生產(chǎn)銷售過(guò)程數(shù)據(jù)的共享流通，以消除不同企業(yè)之間的數(shù)據(jù)壁壘，形成覆蓋全價(jià)值鏈的各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)流通，在供應(yīng)鏈條上實(shí)現(xiàn)大范圍的生產(chǎn)過(guò)程協(xié)同，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品全生命周期的智能化調(diào)控與智能化生產(chǎn)，這對(duì)于保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。

      （二）供應(yīng)鏈金融迎來(lái)大發(fā)展

      1. 高效低價(jià)融資需求大增

      融資成本高長(zhǎng)期以來(lái)都是制約中小企業(yè)發(fā)展的一大痛點(diǎn)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)和流程成本的雙重考慮，天然缺乏向中小企業(yè)提供普惠金融服務(wù)的動(dòng)力，因而不能滿足中小企業(yè)對(duì)高效低價(jià)融資的需求，中小企業(yè)“望錢興嘆”。而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)真實(shí)交易數(shù)據(jù)的深入挖掘，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)信息流的把控會(huì)更加到位。基于中小企業(yè)確定性的未來(lái)現(xiàn)金流以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)企業(yè)建立的征信體系，這樣不僅可以降低金融機(jī)構(gòu)不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，還可以提高信貸審批和發(fā)放流程的效率，能夠深度激發(fā)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)高效低價(jià)貸款的新動(dòng)能，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的助力下，顯著增強(qiáng)了中小企業(yè)對(duì)高效低價(jià)融資的需求。

      2. 信息化和數(shù)字化為供應(yīng)鏈金融提供透明信息

       信息化和數(shù)字化是做工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的基石�；�于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)監(jiān)控，并運(yùn)用數(shù)字化模型對(duì)海量數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析，以掌握企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)訂單、生產(chǎn)過(guò)程、物流軌跡等相關(guān)信息，從而打通供應(yīng)鏈中的物流、信息流、資金流、商流。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行數(shù)據(jù)對(duì)接，可以確保金融機(jī)構(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)可控，金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行授信和放款后，平臺(tái)可對(duì)企業(yè)貸款資金的流向進(jìn)行追蹤并實(shí)時(shí)監(jiān)控借貸風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)借款企業(yè)資金回流后，平臺(tái)將借款企業(yè)的銷售收入自動(dòng)導(dǎo)回銀行的特定賬戶中，進(jìn)而歸還借款，最后，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的有效歸集和分析，為進(jìn)一步的大數(shù)據(jù)分析和企業(yè)征信畫(huà)像打下堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支撐。

      3. 大數(shù)據(jù)技術(shù)賦能風(fēng)險(xiǎn)管控

      在風(fēng)險(xiǎn)可控的狀況下，供應(yīng)鏈金融才能迎來(lái)大發(fā)展，大數(shù)據(jù)技術(shù)是把控供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的重要抓手。隨著工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)越來(lái)越多的中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)互聯(lián)和數(shù)據(jù)共享，開(kāi)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)所依賴的數(shù)據(jù)信息也將愈發(fā)豐富，基于平臺(tái)海量數(shù)據(jù)信息，通過(guò)搭建大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈金融貸前、貸中、貸后的實(shí)時(shí)、全方位風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，能夠快速有效地甄別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，從而降低金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)可與政府聯(lián)合共建全國(guó)企業(yè)的信用評(píng)價(jià)體系，完善金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，有助于金融機(jī)構(gòu)更加精準(zhǔn)地為企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，推出更高效的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。

      1.電子化水平高

      近年來(lái)，我國(guó)票據(jù)電子化水平大幅提升，據(jù)上海票交所數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，電子票據(jù)在票據(jù)市場(chǎng)業(yè)務(wù)總量中占比達(dá)到99%以上。電子票據(jù)最重要的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)就是可以將所有的票據(jù)信息都集中起來(lái)轉(zhuǎn)化成電子的形式，不需要在線下對(duì)貿(mào)易背景進(jìn)行真實(shí)性審查，轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)、追索的效率高。如在供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)上簽發(fā)的電子票據(jù)，可以在供應(yīng)鏈金融平臺(tái)線上獲取真實(shí)的貿(mào)易背景信息，票面和背書(shū)清晰的記錄著各種基礎(chǔ)關(guān)系和票據(jù)關(guān)系，可以很好的追溯和統(tǒng)一供應(yīng)鏈上的信息流、資金流、物流等信息，不僅可以有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，還起到了降低企業(yè)時(shí)間成本、提升流程效率的作用，是支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級(jí)的重要支撐。

      2.門檻和成本低

      票據(jù)融資相對(duì)其他融資方式而言，對(duì)企業(yè)的門檻要求和融資成本都相對(duì)較低。企業(yè)收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)之日，往往是少則幾十天，多則300天，資金在這段時(shí)間處于閑置狀態(tài)，企業(yè)可以通過(guò)票據(jù)融資提高資金利用效率。票據(jù)貼現(xiàn)融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來(lái)放款，而是依據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)貸款，對(duì)我國(guó)眾多的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，在普通貸款中往往因?yàn)橘Y本金規(guī)模不夠，或無(wú)法找到合適的擔(dān)保人而貸不到錢，而票據(jù)貼現(xiàn)無(wú)需擔(dān)保、不受資產(chǎn)規(guī)模限制的特性對(duì)他們來(lái)說(shuō)就更為適用，所以當(dāng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈時(shí)，可以通過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)的形式使手中的“死錢”變成“活錢”。票據(jù)貼現(xiàn)融資的另外一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是利率低，企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的利率通常大大低于到銀行進(jìn)行商業(yè)貸款的利率。票據(jù)融資的種種優(yōu)勢(shì)充分表明了應(yīng)收賬款票據(jù)化對(duì)供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)加速公司資金周轉(zhuǎn)的積極作用，票據(jù)融資為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。

      3.等分化簽發(fā)

       基于傳統(tǒng)票據(jù)不可拆分的缺陷，上海票據(jù)交易所開(kāi)發(fā)的新一代票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)等分化拆分功能，將電子票據(jù)突破性地解決了不可拆分的痛點(diǎn)，提高票據(jù)的使用范圍以及流通能力。同時(shí)，早前上海票據(jù)交易所創(chuàng)新的供應(yīng)鏈票據(jù)其通過(guò)技術(shù)手段創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了票據(jù)的等分化簽發(fā)，最小金額為0.01元，票據(jù)等分化簽發(fā)功能滿足了票據(jù)任意金額流轉(zhuǎn)和融資的需求，大大提高了企業(yè)用票的靈活性，解決了企業(yè)持票金額與付款金額不匹配的痛點(diǎn)。票交所數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月末，全市場(chǎng)供應(yīng)鏈票據(jù)累計(jì)交易規(guī)模接近1000億元，5000余家大中小型企業(yè)、70余家法人銀行及財(cái)務(wù)公司與18家直連供應(yīng)鏈平臺(tái)均開(kāi)展了此項(xiàng)業(yè)務(wù)，其中，1000萬(wàn)以下的供應(yīng)鏈票據(jù)貼現(xiàn)筆數(shù)超過(guò)50%，最小貼現(xiàn)金額為891.15元。

      4.供應(yīng)鏈穿透性

      票據(jù)在企業(yè)間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)解決“三角債”問(wèn)題，盤活企業(yè)應(yīng)收賬款，還進(jìn)一步加強(qiáng)了核心企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間的物流、商流、信息流、資金流等信息的整合，支持供應(yīng)鏈金融更加穩(wěn)健發(fā)展。

      （二）票據(jù)融資與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的作用機(jī)制

      1.票據(jù)融資信息為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展提供更多供應(yīng)鏈信息

      企業(yè)的結(jié)算方式大多數(shù)為延期支付，現(xiàn)款現(xiàn)付結(jié)算占比較少，而在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)背景下，票據(jù)能夠與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行完美結(jié)合。在企業(yè)向上游供應(yīng)商開(kāi)具供應(yīng)鏈票據(jù)后，在票據(jù)未到期前，供應(yīng)商可以選擇將這個(gè)票據(jù)進(jìn)行多級(jí)拆分背書(shū)轉(zhuǎn)讓，向他的二級(jí)、三級(jí)、N級(jí)供應(yīng)商進(jìn)行流轉(zhuǎn)。這樣一來(lái)，不僅方便了企業(yè)間進(jìn)行結(jié)算，解決多層級(jí)供應(yīng)商因資金問(wèn)題需各自融資、反復(fù)融資，還能夠把二級(jí)、三級(jí)、N級(jí)供應(yīng)商吸引到當(dāng)前的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上。票據(jù)融資信息對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展有重要的推動(dòng)作用，數(shù)據(jù)上的積累有利于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)供應(yīng)鏈條進(jìn)行整合，票據(jù)這一結(jié)算方式對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)起到的獲客效應(yīng)是不言而喻的，有利于提升整個(gè)平臺(tái)的交易量。

       2.工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為票據(jù)融資提供公開(kāi)透明的數(shù)字化信息

      工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了線上化，公開(kāi)透明的數(shù)字化信息為做票據(jù)融資打下了基礎(chǔ)。企業(yè)票據(jù)融資關(guān)鍵點(diǎn)在于資金流、信息流、物流、商流信息是否真實(shí)可靠，而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)天生有訂單流和交易量，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生的合同和發(fā)票是基于供應(yīng)鏈上下游真實(shí)貿(mào)易背景，因此產(chǎn)生的合同和發(fā)票具有真實(shí)性，這就給做票據(jù)融資提供了極大的優(yōu)勢(shì)。此外，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)所有工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)注冊(cè)用戶、客戶進(jìn)行信用分析，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)建模，建立整個(gè)數(shù)千數(shù)萬(wàn)企業(yè)的征信體系。公開(kāi)透明的數(shù)字化信息是做票據(jù)融資的一個(gè)重要基礎(chǔ)，如果沒(méi)有這個(gè)基礎(chǔ)，一是業(yè)務(wù)很難做大，二是業(yè)務(wù)做起來(lái)以后也有很多的風(fēng)險(xiǎn)，而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為票據(jù)融資提供了這個(gè)基礎(chǔ)。

      3.應(yīng)收賬款票據(jù)化賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

      應(yīng)收賬款淤積不僅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金流通不暢，“多角債”問(wèn)題還易引發(fā)供應(yīng)鏈內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如圖所示，2017-2020年，我國(guó)規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款的比重逐年上升，2020年達(dá)到62%，此外，中小工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比率也始終接近30%的危險(xiǎn)線。多起應(yīng)收賬款“暴雷”事件表明無(wú)論是應(yīng)收賬款質(zhì)押、保理還是證券化，“應(yīng)收賬款+金融”的模式是存在天然缺陷的。大部分工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都是以中小企業(yè)為主，當(dāng)前，我國(guó)中小企業(yè)的信用還未建立起來(lái)，尚且不能利用數(shù)字技術(shù)去做中小企業(yè)風(fēng)控，而將核心企業(yè)的信用通過(guò)票據(jù)這樣的形式向長(zhǎng)尾的中小企業(yè)進(jìn)行信用傳遞，票據(jù)所具備的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)能夠有效地控制中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)應(yīng)收賬款票據(jù)化的市場(chǎng)發(fā)展空間很大，2020年供應(yīng)鏈票據(jù)的推出打破了銀行網(wǎng)銀的限制，將供應(yīng)鏈票據(jù)平臺(tái)與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)非常長(zhǎng)尾的結(jié)算場(chǎng)景結(jié)合起來(lái)，能有效的使整個(gè)供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)起來(lái)，是推動(dòng)整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。