票據(jù)在場景金融中的運(yùn)用研究

      近年來，我國金融供需模式正悄然發(fā)生變革，金融科技已成為全球金融領(lǐng)域的熱門話題，也日益成為中國拓寬傳統(tǒng)金融服務(wù)廣度和提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度的重要支撐。從金融供給端而言，數(shù)字技術(shù)應(yīng)用拓寬了傳統(tǒng)金融服務(wù)廣度�；ヂ�(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)飛速發(fā)展，為初期金融與科技融合提供了有力的技術(shù)支撐，并逐漸改變傳統(tǒng)金融服務(wù)模式，有效地提升了金融服務(wù)質(zhì)量、效率和可得性[1]。而新一代數(shù)字技術(shù)的崛起，使得市場主體對金融需求與場景緊密融合的需求日益增長，促進(jìn)了消費(fèi)場景與消費(fèi)金融的深度融合，推動了場景金融的發(fā)展，場景化金融服務(wù)隨之應(yīng)運(yùn)而生[2]。各類金融機(jī)構(gòu)通和類金融組織通過加強(qiáng)金融科技的應(yīng)用，快速抓業(yè)務(wù)痛點(diǎn)，觸達(dá)市場主體各種需求、以增強(qiáng)用戶粘性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利的經(jīng)營目標(biāo)，進(jìn)而達(dá)成拉動內(nèi)需并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的政策目標(biāo)。可以預(yù)期，在未來，傳統(tǒng)金融將逐步演化為場景生態(tài)圈聯(lián)接體，金融需求交易將完全在虛擬的場景金融生態(tài)圈中自主完成。

      （一）場景金融的定義

      場景金融實(shí)質(zhì)上是“場景+金融”的復(fù)合詞。指利用新型金融科技，將金融活動有機(jī)嵌入特定的場景中，瞄準(zhǔn)不同的場景，以消費(fèi)者的視角深入分析各類需求從而為消費(fèi)者提供精準(zhǔn)的服務(wù)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)行為的高效完成。陸岷峰認(rèn)為場景金融是一種形象化、立體性的金融模式。所謂場景就是指客戶經(jīng)營活動的場所和背景，由此可見，場景金融就是為場景服務(wù)的金融，通過場景的搭建，使金融活動在銀行客戶間的活動完全場景化，場景又金融化[3]。同時，陸岷峰還認(rèn)為場景金融是側(cè)重于客戶體驗、以客戶為中心的一種生態(tài)金融，讓客戶在不知不覺中完成了所需要的金融業(yè)務(wù)[4]。王兵從“互聯(lián)網(wǎng)+消費(fèi)金融” 的優(yōu)勢出發(fā)，提出通過契合消費(fèi)場景有利于打造時代需要的服務(wù)新模式，助力經(jīng)濟(jì)高效發(fā)展[5]。邵騰偉與呂秀梅從互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融與消費(fèi)場景結(jié)合的角度出發(fā)，認(rèn)為場景金融是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的普惠金融，有利于提升獲取客戶的水平并降低金融風(fēng)險[6]。趙越認(rèn)為場景金融是借助于技術(shù)手段，使金融服務(wù)更數(shù)字化的一種形式，實(shí)質(zhì)上是金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)數(shù)字化的一種新形式，利于擴(kuò)大金融業(yè)務(wù)，提供更快捷的金融服務(wù)[7]。曹夢石認(rèn)為場景金融是對傳統(tǒng)金融媒介的一種創(chuàng)新，運(yùn)用技術(shù)手段，將金融機(jī)構(gòu)與客戶通過一定的交易場景連接起來，打通了金融機(jī)構(gòu)與客戶之間的技術(shù)通道，從而使業(yè)務(wù)更加便捷、周到，突破時間與空間的概念，金融實(shí)現(xiàn)更方便[8]。王琪生則認(rèn)為場景金融是金融與生活緊密結(jié)合的產(chǎn)物，通過信貸資金用于消費(fèi)場景，這將有助于拉動消費(fèi)增長、滿足消費(fèi)者需求[9]。

      （二）場景金融的特點(diǎn)

      場景金融，顧名思義應(yīng)當(dāng)包含場景與金融雙重含義。場景則意味著根據(jù)客戶的需求，量身制定金融場景，使其在虛擬生態(tài)圈中完成交易。又因其發(fā)展依托于現(xiàn)代數(shù)字應(yīng)用，利用科技手段構(gòu)建金融場景，使得場景金融必不可少需具備個性化、立體化、數(shù)字化、三大特點(diǎn)。

      1. 場景金融個性化

      隨著金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，常規(guī)的金融業(yè)務(wù)已經(jīng)無法滿足多樣化的客戶需求，創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)已成為各大金融及類金融機(jī)構(gòu)的主要發(fā)展方向�；�于場景金融而言，各大機(jī)構(gòu)可利用大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息技術(shù)了解客戶需求，為客戶精準(zhǔn)打造一個場景平臺，從而提供個性化的金融服務(wù)，增加客戶粘性。

      2. 場景金融立體化

以往的金融交易多采取點(diǎn)對點(diǎn)的服務(wù)模式，各筆交易之間缺乏聯(lián)系甚至是割裂的。而場景金融更加考慮到服務(wù)的立體化建設(shè)。所謂立體，即考慮到交易的整個供應(yīng)鏈與現(xiàn)金流，利用“3D”技術(shù)，設(shè)身處地為客戶構(gòu)建一個基于數(shù)字平臺的立體生態(tài)圈，使客戶在虛擬交易時也能獲得線下交易的體驗感，甚至優(yōu)于線下交易。

      3. 場景金融數(shù)字化

       “無數(shù)字不金融”。場景金融的發(fā)展必須依托現(xiàn)有的大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，對金融供給、客戶需求及相互交叉的場景建設(shè)進(jìn)行技術(shù)互聯(lián)，構(gòu)成一個完整的場景金融生態(tài)圈。與此同時，各金融機(jī)構(gòu)與類金融機(jī)構(gòu)利用數(shù)字技術(shù)匹配自己的目標(biāo)客戶，而客戶也能夠在自己專屬的場景中進(jìn)行交易、消費(fèi)。

      （三）場景金融的發(fā)展現(xiàn)狀

       一是多元發(fā)展。以服務(wù)與交易的發(fā)生場景為標(biāo)準(zhǔn)，可將當(dāng)前主流金融場景劃分為三類：1. 服務(wù)與交易的場景均為線上。例如，客戶在各類社交軟件、影音軟件、網(wǎng)絡(luò)游戲等平臺，通過付費(fèi)購買、充值以獲得相應(yīng)服務(wù)。2. 線下服務(wù)、線上交易。此類場景已成為當(dāng)前最主流的消費(fèi)方式，依托移動支付方式，滲透進(jìn)現(xiàn)代生活的方方面面。例如，采用線上支付進(jìn)行購物、住宿、出行等，大到大額商業(yè)交易，小到路邊買瓶水，均包含在該場景中。3. 服務(wù)與消費(fèi)的場景均為線下。此類場景大多使用現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物進(jìn)行交易，例如，使用現(xiàn)金在超市、餐廳進(jìn)行購買。隨著支付手段的豐富以及移動支付水平的提高，此類場景的發(fā)生也日益減少。

      二是協(xié)同發(fā)展。在場景金融中，企業(yè)間可以通過協(xié)同合作，分享客戶偏好、為客戶提供更加精準(zhǔn)的服務(wù)。具體可分為兩類：1. 縱向協(xié)作。例如“輕顏相機(jī)”、“醒圖”與“抖音”三款軟件的協(xié)作，用戶使用輕顏相機(jī)進(jìn)行拍照，考慮到用戶的修圖需求，可一鍵進(jìn)入醒圖進(jìn)行編輯，此時又考慮到客戶的社交需求，可直接由醒圖跳轉(zhuǎn)至抖音進(jìn)行發(fā)布，不僅減少了用戶在各軟件切換的麻煩，也保證了作品的清晰度，同時增加了三款軟件的客戶粘性。2. 橫向協(xié)作。在大數(shù)據(jù)的支撐下，用戶不難發(fā)現(xiàn)，其剛在搜索引擎中輸入的詞條轉(zhuǎn)眼間就會出現(xiàn)在各大軟件中，精準(zhǔn)契合用戶的需求。

      （四）場景金融的發(fā)展建議

      一是加強(qiáng)對場景金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。在金融產(chǎn)品泛濫的今天，必然需要依托創(chuàng)新型產(chǎn)品以吸引新用戶。根據(jù)消費(fèi)者在特定的場景催生出的特定金融消費(fèi)偏好進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，或新在概念、或新在操作、或新在便利，立足于特色化、差異化的場景定位，開發(fā)針對性強(qiáng)的金融產(chǎn)品，以滿足客戶的特定需要，從而提升客戶個性化服務(wù)的體驗感。

      二是加強(qiáng)對大數(shù)據(jù)的應(yīng)用。大數(shù)據(jù)主要是通過海量數(shù)據(jù)信息的相互驗證，最終對目標(biāo)事物作出較為精準(zhǔn)的數(shù)字畫像。將大數(shù)據(jù)應(yīng)用于場景金融中，能及時了解場景金融的發(fā)展現(xiàn)狀，及時發(fā)現(xiàn)問題并提出解決方案。對場景金融中的客戶進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，精準(zhǔn)營銷目標(biāo)客戶，對場景金融中可能存在潛在的風(fēng)險進(jìn)行精準(zhǔn)的判斷，及時采取措施加以控制與管理，保證場景金融生態(tài)的健康發(fā)展。

      三是加強(qiáng)對人工智能的應(yīng)用。人工智能主要通過信息的輸入運(yùn)用算法等原理，替代或做出自然人難以實(shí)現(xiàn)的計算等功能。相較于傳統(tǒng)的人工服務(wù)，人工智能具有速度快、全天候、標(biāo)準(zhǔn)化等優(yōu)點(diǎn)。而場景金融需要對客戶的金融服務(wù)需求、現(xiàn)狀做出實(shí)時的反饋，這就需要能夠高速計算，并能夠全天候在線的人工智能為專業(yè)的場景金融運(yùn)營機(jī)構(gòu)提供最高效、最智慧化的金融工具。

      四是培養(yǎng)客戶對場景金融的意識。場景的搭建離不開客戶的需求，作為新時代的金融客戶，積極加入各類金融場景中，主動完善偏好信息，明確自己的金融需求，有利于各機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶提供的信息，對其進(jìn)行分析、分類，從而提供相應(yīng)的金融服務(wù)。不僅可以減少供需錯配的概率，也能提高客戶對服務(wù)的體驗感與滿足感。
 

       （一）鋼貿(mào)場景所處行業(yè)概述

      鋼鐵行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，涉及面廣、關(guān)聯(lián)度高、消費(fèi)拉動大，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)、社會發(fā)展、財政稅收、國防建設(shè)以及穩(wěn)定就業(yè)等方面發(fā)揮著重要作用，因此，其健康發(fā)展關(guān)系到國計民生的穩(wěn)定。中國是全世界最大的鋼材生產(chǎn)國，也是全世界最大的鋼鐵進(jìn)口國以及產(chǎn)品消費(fèi)國，因此，在中國有著十分龐大的鋼鐵貿(mào)易市場。鋼貿(mào)行業(yè)是整個鋼鐵行業(yè)鏈的重要組成部分，不但是上游鋼鐵企業(yè)的“蓄水池”，更是鏈接下游行業(yè)的橋梁和紐帶，對我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展起支持作用。由于鋼貿(mào)企業(yè)具有資金需求大、行業(yè)成本高、資金周轉(zhuǎn)快、易受宏觀經(jīng)濟(jì)影響等特點(diǎn)，所以需要經(jīng)常進(jìn)行融資。
 

      1. 鋼鐵行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

      鋼鐵行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)行業(yè)，是實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的支撐行業(yè)，也是技術(shù)、資金、資源、能源密集型行業(yè)。近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，在供給側(cè)改革的不斷推動下，作為世界上最大的鋼鐵生產(chǎn)和消費(fèi)大國，中國鋼鐵工業(yè)不僅在數(shù)量上保持快速增長,而且在品種質(zhì)量、裝備水平、技術(shù)經(jīng)驗、節(jié)能環(huán)保等方面取得了巨大的進(jìn)步,形成了一大批具有較強(qiáng)競爭力的鋼鐵企業(yè)，行業(yè)運(yùn)行情況穩(wěn)中向好。

      據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，在需求拉動和多方努力下，全國鋼鐵生產(chǎn)穩(wěn)健運(yùn)行，全年粗鋼產(chǎn)量105300萬噸，同比增長5.2%；鋼材產(chǎn)量132489萬噸，同比增長7.7%。2021年，鋼鐵行業(yè)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行，全年粗鋼產(chǎn)量為103279萬噸，同比下降3.0%；鋼材產(chǎn)量133667萬噸，同比增長0.6%。以上數(shù)據(jù)顯示，隨著疫情緩和，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，2021年鋼鐵行業(yè)迎來開門紅，而下半年隨著限產(chǎn)政策、調(diào)控政策加碼，鋼鐵行業(yè)開始震蕩調(diào)整，步入下行維穩(wěn)期。雖鋼材產(chǎn)量同比上升，但鋼鐵業(yè)效益大幅下降，粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)年內(nèi)首次累計同比下降態(tài)勢，較高水平的產(chǎn)能釋放與實(shí)際消費(fèi)階段性下降之間的矛盾將導(dǎo)致鋼材價格下跌，行業(yè)效益下滑，侵蝕供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的紅利。當(dāng)前，鋼鐵市場供大于求總體格局未改，鋼材庫存高位運(yùn)行、鋼材價格承壓等問題仍然突出，企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益的難度大。

       2. 鋼鐵行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)

      一是鋼鐵去產(chǎn)能加速。《關(guān)于推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)兼并重組處置僵尸企業(yè)的指導(dǎo)意見》的出臺，加速了鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)的步伐，其設(shè)計目標(biāo)是，到2025年，我國鋼鐵行業(yè)60%-70%的產(chǎn)能將集中在10家超大型鋼鐵集團(tuán)內(nèi)，主要包括超大型鋼鐵集團(tuán)和一些專業(yè)化的鋼鐵集團(tuán)。二是有效供給水平不斷提升。當(dāng)前我國進(jìn)行的供給側(cè)改革將倒逼有條件的鋼鐵企業(yè)發(fā)展智能化生產(chǎn)、綠色節(jié)能環(huán)保制造，從鋼鐵生產(chǎn)銷售回收提高效率，逐步提升鋼鐵產(chǎn)品的有效供給水平。三是行業(yè)投資先升后降，整體仍處于較高水平。由于前期大力化解過剩產(chǎn)能和取締“地條鋼”取得顯著成效，鋼鐵行業(yè)利潤隨之大幅改善，全社會對鋼鐵仍有較為穩(wěn)定的需求，因此鋼鐵企業(yè)的投資信心足，加之環(huán)保要求鋼鐵行業(yè)的設(shè)備更新升級等，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速不斷提高，但由于后期市場需求對供給的支撐作用走弱，同時鐵礦石等原燃料價格猛漲，鋼鐵行業(yè)成本提高，利潤下降，因此，鋼鐵行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速逐漸下降，但仍處于歷史較高水平。四是新冠疫情爆發(fā)后主要用鋼業(yè)繼續(xù)恢復(fù)，鋼材需求較為旺盛。由此可見，我國鋼鐵行業(yè)潛在需求仍較大�？傮w來看，用鋼業(yè)持續(xù)向好，鋼材市場需求旺盛[10]。

      （二）票據(jù)在鋼貿(mào)場景金融中的運(yùn)用
 

      1. 鋼貿(mào)場景金融的供需痛點(diǎn)

      鋼貿(mào)場景是以鋼貿(mào)商為中心，針對其訂購、銷售、融資等金融活動所搭建的金融場景。整個場景包含了從鋼貿(mào)商向鋼廠訂購鋼材，到鋼貿(mào)商將鋼材銷往各需求方的整個過程，同時考慮了交易中各主體的資金流通及風(fēng)險規(guī)避等問題。在該場景中，主要對象包含核心企業(yè)（鋼廠）、鋼貿(mào)商、以及二級鋼貿(mào)商和終端用戶（房地產(chǎn)商、汽車生產(chǎn)商等）。整個場景呈現(xiàn)流程明晰，交易額大、交易頻繁和資金密集等特點(diǎn)。

      從企業(yè)端來看，在該場景中，鋼貿(mào)商往往處于弱勢地位。作為資金密集型行業(yè)，資金是鋼貿(mào)商的經(jīng)營之本，其成本包括倉儲、鋼廠保證金、預(yù)付款、貸款，終端用戶的墊資等，存在較大的資金需求，自然資金短缺問題就成為了鋼貿(mào)商亟需解決的痛點(diǎn)。具體而言，鋼貿(mào)商的資金短缺源于以下五點(diǎn)原因：1、訂貨金額大。鋼材交易由于其標(biāo)的較大，單筆合同金額少則幾千萬，多則上億，由此對鋼貿(mào)商的支付能力帶來較大壓力。2、話語權(quán)較弱。相對上游鋼廠，鋼貿(mào)商在訂單數(shù)量、支付方式、賬期，交貨方式等諸多方面處于弱勢地位，在這個場景中，鋼貿(mào)商需先預(yù)付款后鋼廠才予以發(fā)貨。3、墊款時間短。在這個場景中鋼貿(mào)商在取得鋼廠的鋼材后，一般都是在短期內(nèi)銷售完畢，短則10天左右，長則3個月。4、交易頻率高。為節(jié)約成本和充分利用資源，這個場景中鋼廠的冶煉生產(chǎn)一般是不停頓的，但下游終端需求存在不穩(wěn)定性，特別在“冬儲期”（一般為春節(jié)前后，為期2-3個月）下游企業(yè)停工，作為供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)一般會確立穩(wěn)定的一級鋼貿(mào)商，通過折扣返點(diǎn)等相關(guān)政策來保證生產(chǎn)和銷售的穩(wěn)定性，因此鋼貿(mào)商需保持較高頻率的采購才能確保代理商資格。5、銀行貸款難。鋼貿(mào)商屬于鏈接上下游供需的中間商，而非生產(chǎn)性企業(yè)，固定資產(chǎn)較少，財務(wù)報表也不規(guī)范，考慮到違約風(fēng)險及償付能力，銀行通常選擇不貸或少貸，對于鋼貿(mào)商而言無異于杯水車薪。

      從金融供給端來看，目前來看，該場景鋼貿(mào)商獲得資金的渠道主要有：1、銀行借貸。長期以來，鋼貿(mào)商多依賴于銀行融資維持資金鏈。然而手續(xù)多、流程久、要求高等問題難以契合鋼貿(mào)商的需求特點(diǎn)。2、民間借貸。一些中小鋼貿(mào)商由于難以獲得銀行借貸，轉(zhuǎn)而投向高息民間資本，融資成本超過36%以上，且民間借貸魚龍混雜，風(fēng)險較大，可行性低。3、托盤商交易。傳統(tǒng)托盤交易表現(xiàn)為托盤商為鋼貿(mào)商墊付資金訂貨并取得貨權(quán)，鋼貿(mào)商支付保證金，根據(jù)下游的訂單通知托盤商發(fā)貨并支付貨款。然而一方面，外部市場資金環(huán)境的變化會影響鋼貿(mào)商的資金鏈帶來風(fēng)險；另一方面，托盤業(yè)務(wù)風(fēng)險較高，對托盤企業(yè)自身的風(fēng)險控制能力要求較高。

      2. 票據(jù)在鋼貿(mào)場景金融的模式

      鋼貿(mào)場景以鋼貿(mào)商為中心，該場景主體包括：1、鋼廠，通常為大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，負(fù)責(zé)鋼材生產(chǎn)制造，是鋼貿(mào)商的上游企業(yè)也是鋼材供給方；2、鋼貿(mào)商，在場景中扮演中間人角色，鏈接鋼廠與下游客戶，負(fù)責(zé)將鋼材銷往各個需求方；3、下游客戶，包括二級鋼貿(mào)商、建筑商、汽車制造商等需要購買鋼材的企業(yè)。具體場景如圖3-1所示。
 

圖3-1 傳統(tǒng)鋼貿(mào)場景

由于宏觀經(jīng)濟(jì)等多種因素的影響，銀行對鋼貿(mào)產(chǎn)業(yè)采取了惜貸措施，進(jìn)一步加大了鋼貿(mào)商獲取貸款的難度，其他融資渠道也難以滿足鋼貿(mào)商的資金需求。然而鋼貿(mào)商資金需求極大，引入其他信用融資渠道勢在必行。隨著上海票據(jù)交易所的成立，票據(jù)市場向全國統(tǒng)一、安全高效、電子化的現(xiàn)代市場轉(zhuǎn)型。針對鋼貿(mào)商金額大、頻率高貸款難的融資需求，以及傳統(tǒng)融資渠道的缺陷，引入票據(jù)為鋼貿(mào)場景提供融資大有可為，引入票據(jù)融資后的鋼貿(mào)場景金融如圖3-2所示。
 

圖3-2 引入票據(jù)融資的鋼貿(mào)場景金融

       不同于傳統(tǒng)的鋼貿(mào)場景，該場景引入了金融機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行）以及與銀行合作的第三方供應(yīng)鏈公司。其中，銀行充當(dāng)鋼貿(mào)商的授信人或是資金供給者的角色，供應(yīng)鏈公司則充當(dāng)收貨人，負(fù)責(zé)管理鋼材、安排發(fā)貨等。利用票據(jù)這一金融工具幫助鋼貿(mào)商解決鋼貿(mào)場景的供需痛點(diǎn)，達(dá)到金融服務(wù)于場景的目的。

      具體而言，首先，由鋼廠、鋼貿(mào)商以及商業(yè)銀行三者簽訂三方協(xié)議等商貿(mào)合同，在合同中約定由商業(yè)銀行為鋼貿(mào)商進(jìn)行融資授信，約定鋼貿(mào)商向商業(yè)銀行支付的保證金比例（依據(jù)鋼材價格波動幅度決定，一般為鋼材價格的15%-20%），以及約定由與銀行合作的供應(yīng)鏈公司負(fù)責(zé)鋼材的存儲、監(jiān)管、發(fā)貨等，鋼貿(mào)商將所購買鋼材的存貨/未來存貨權(quán)質(zhì)押給供應(yīng)鏈公司或商業(yè)銀行。商業(yè)銀行在合同的基礎(chǔ)上通過對鋼貿(mào)商經(jīng)濟(jì)實(shí)力的判斷對其進(jìn)行授信，當(dāng)鋼貿(mào)商按比例向商業(yè)銀行支付保證金后，可在授信額度內(nèi)向鋼廠開出商業(yè)承兌匯票或銀行承兌匯票，鋼廠在收到票據(jù)后便一次性將鋼材發(fā)往指定的供應(yīng)鏈公司，由供應(yīng)鏈公司進(jìn)行監(jiān)管，此時鋼廠可持票據(jù)向商業(yè)銀行進(jìn)行貼現(xiàn)或繼續(xù)向其上游企業(yè)支付。最后，當(dāng)鋼貿(mào)商將鋼材銷售給下游企業(yè)后，便可將資金回填給銀行，由銀行通知供應(yīng)鏈公司發(fā)貨給鋼貿(mào)商。

      縱觀整個場景，引入金融機(jī)構(gòu)以及票據(jù)融資對各個交易主體都大有裨益。對于鋼廠而言，鋼貿(mào)商利用票據(jù)支付有利于鋼廠將應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)化為票據(jù)支付，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，穩(wěn)定其上游企業(yè)，保證原材料供應(yīng)商的穩(wěn)定。也有利于鋼廠快速收回款項，避免鋼貿(mào)商因為缺乏資金導(dǎo)致的庫存積壓。對于鋼貿(mào)商而言，該場景金融大大緩解了鋼貿(mào)商“兩頭落空”的資金壓力，鋼貿(mào)商僅需支付部分保證金便可鎖定全部的庫存，降低墊付大額資金的壓力，保障對下游企業(yè)的供給。同時，針對由于下游客戶的分散性導(dǎo)致不規(guī)則現(xiàn)金流入，銀行根據(jù)鋼貿(mào)商的每筆還款金額安排發(fā)貨，解決了期限、金額錯配的問題，使得其現(xiàn)金流入與流出相匹配，有利于鋼貿(mào)商資金鏈的完整[11]。對于商業(yè)銀行而言，通過參與鋼貿(mào)場景能夠拓寬業(yè)務(wù)范圍，增加保證金收入，通過引入票據(jù)有利于商業(yè)銀行提高經(jīng)濟(jì)效益，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，同時還能夠利用票據(jù)業(yè)務(wù)為企業(yè)上下游提供短期融資服務(wù)以增加客戶粘性以及拓展新客戶。值得一提的是，在該場景中，當(dāng)鋼材價格下跌超過保證金覆蓋范圍時，鋼貿(mào)商可以選擇購回鋼材，或是補(bǔ)足保證金，再或是由商業(yè)銀行委托供應(yīng)鏈公司按市價賣出鋼材�；�于這一風(fēng)控措施，該場景相比于傳統(tǒng)流貸的風(fēng)險性大大降低。