黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央領(lǐng)導(dǎo)全國人民凝心聚力，開創(chuàng)了中國特色社會主義新局面，推動黨和國家事業(yè)取得歷史性成就，發(fā)生歷史性變革。得益于黨的領(lǐng)導(dǎo)，中國票據(jù)市場十年發(fā)展成效顯著，碩果累累。十年來，在黨的領(lǐng)導(dǎo)下，在中國人民銀行、銀保監(jiān)會的監(jiān)管下，在上海票據(jù)交易所的帶領(lǐng)下，我國票據(jù)市場始終以服務(wù)實體企業(yè)發(fā)展為目標(biāo)，以推動中國特色社會主義經(jīng)濟發(fā)展為己任，出臺電票解決紙票效率低下、信息不對稱、風(fēng)險較大等問題，成立上海票據(jù)交易所彌補我國票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施的不足，銳意進取，創(chuàng)新開拓，不斷探索出一條中國特色社會主義票據(jù)發(fā)展道路。

      一、市場規(guī)模穩(wěn)定增長

       十年來，我國票據(jù)市場總體規(guī)模穩(wěn)定增長，尤其是2016年上海票據(jù)交易所成立來，票據(jù)市場逐步回歸本源，市場生態(tài)環(huán)境顯著改善，業(yè)務(wù)增速穩(wěn)步提升。一是業(yè)務(wù)總量穩(wěn)步提升。2021年，票據(jù)市場累計簽發(fā)量達24.2萬億元，較2012年增加6.3萬億，年均增速3.9%；貼現(xiàn)量45.9萬億元，較2012年增長14.3萬億，年均增速達到5.0%。票據(jù)市場交易量快速增長，2021年票據(jù)市場交易總量達69.9萬億元，較2018年增加28.1萬億，年均增速達到9.4%，其中，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)30.7萬億，回購業(yè)務(wù)增速明顯，2021年全市場回購量23.0萬億，較2018年增加15.9萬億。二是業(yè)務(wù)余額迅速擴增。截至2021年末，票據(jù)承兌余額達到15.0萬億元，較2012年增長6.7萬億，年均增速達到9.0%；貼現(xiàn)余額9.9萬億，較2012年增加7.9萬億，年均增速高達43.9%。三是電票主導(dǎo)地位突出。電票采用數(shù)據(jù)電文形式簽發(fā)，以ECDS系統(tǒng)安全認證機制作為保障，出票、承兌、背書、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、質(zhì)押、再貼現(xiàn)等交易都通過ECDS系統(tǒng)進行，正是憑借著安全高效、信息透明等優(yōu)勢，十年來電子票據(jù)取得了快速發(fā)展，從2012年的出票9.4萬筆，金額2731.7億元發(fā)展到2021年的2688.2萬筆，金額23.5萬億元，分別較2012年增加286倍和87倍。其中，2012年電票承兌量為2814.56億元，貼現(xiàn)1095.8億元，2021年承兌、貼現(xiàn)量分別為24.0萬億、15.0萬億元，年均增速高達936.3%、1509.8%。2021年末，我國票據(jù)市場承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中電子票據(jù)分別達到99.3%和100%的占比，已然成為票據(jù)市場的絕對主導(dǎo)力量。四是商票發(fā)展全面提速。近年來，國家大力發(fā)展供應(yīng)鏈，為商業(yè)承兌匯票提供了契機。票據(jù)作為供應(yīng)鏈金融的常用工具，具有服務(wù)于供應(yīng)鏈的天然優(yōu)勢，一方面，供應(yīng)鏈基于真實貿(mào)易背景的交易為票據(jù)的真實交易和債權(quán)債務(wù)關(guān)系提供保障，另一方面，票據(jù)的背書流轉(zhuǎn)可以串聯(lián)供應(yīng)鏈中多個企業(yè)，帶動優(yōu)質(zhì)企業(yè)信用遷移，尤其是上海票交所商業(yè)匯票信息披露平臺的上線對商票信批提出了要求，進一步提高了商票信息的透明度，推動了商票業(yè)務(wù)發(fā)展。2021年，我國商票承兌量達到3.8萬億元，較2018年增加1.2萬億，年均增速達到16.3%，2021年商票貼現(xiàn)發(fā)生額1.2萬億，較2018年增加0.4萬億，年均增速達16.3%，發(fā)展速度十分可觀。

      二、服務(wù)實體成效顯著

      支持實體經(jīng)濟發(fā)展是票據(jù)市場的初心和使命，相比于債券、股票、貸款、應(yīng)收賬款、信用證而言，票據(jù)具有準(zhǔn)入門檻較低、安全便捷高效，法制基礎(chǔ)良好、基礎(chǔ)設(shè)施健全，功能作用豐富、滿足多重需求的優(yōu)勢，在支持實體經(jīng)濟發(fā)展尤其是中小微企業(yè)發(fā)展方面覆蓋面更廣、支持力度更強、更經(jīng)濟。十年來，票據(jù)市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力不斷增強。從企業(yè)融資成本來看，2012-2021年票據(jù)市場利率中樞整體下移，從2012年一季度的7.3%下移至2021年四季度末的2.3%，2021年全年貼現(xiàn)利率低于1年期LPR均值100個基點，貼現(xiàn)利率的持續(xù)下行進一步降低了企業(yè)融資成本，有效緩解了企業(yè)融資需求。票據(jù)市場的穩(wěn)定增長加大了票據(jù)對于實體經(jīng)濟的融資支持，從票據(jù)覆蓋面來看，2021年末，用票企業(yè)達到318.9萬家，同比增長17.7%，用票金額達到95.7萬億元，較上年同期增長15.75%。2021年，票據(jù)市場各參與主體圍繞重點行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭積極創(chuàng)新，有力提升了票據(jù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展契合度，全市場共計26個行業(yè)實現(xiàn)用票金額同比增長，覆蓋面達到了86.67%。其中，批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)依舊是票據(jù)市場服務(wù)重點，占據(jù)著全市場67.64%的票據(jù)簽發(fā)量，商務(wù)服務(wù)、有色金屬、建筑裝修等行業(yè)用票表現(xiàn)較為突出，全年合計用票達54.62萬億元，同比增長16.63%，高于全市場平均增速0.88個百分點。從宏觀調(diào)控方面來看，2012年，票據(jù)貼現(xiàn)余額2.0萬億，僅占63.0萬億人民幣貸款余額的3.2％，占23.2萬億短期貸款之比為6.3％，2021年人民幣貸款192.7萬億，短期貸款32.0萬億，票據(jù)貼現(xiàn)余額增長到9.9萬億，貼現(xiàn)余額占人民幣貸款比重上升至5.1％，是短期貸款的30.7％，票據(jù)融資余額的增長為金融調(diào)控發(fā)揮了應(yīng)有作用。

      三、支持小微企業(yè)導(dǎo)向突出

      票據(jù)是集支付、結(jié)算、投資、融資、交易、調(diào)控于一體的信用工具，功能作用完善，產(chǎn)品體系豐富，且具有成本低、準(zhǔn)入門檻較低等優(yōu)勢，深受小微企業(yè)信賴。票據(jù)市場發(fā)展也始終堅持以服務(wù)小微企業(yè)為導(dǎo)向，并在服務(wù)小微企業(yè)發(fā)展方面作出了積極貢獻。從用票企業(yè)結(jié)構(gòu)來看，十年來，票據(jù)市場中小企業(yè)始終保持著三分之二以上的占比，并呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢，到2021年末，用票中小微企業(yè)數(shù)量已達到達到314.7萬家，占比達98.7%，用票金額69.1萬億元，占比72.2%。從票據(jù)簽發(fā)金額來看，2021年小微企業(yè)票據(jù)簽發(fā)金額占比達到了39.3%，分別高于大型企業(yè)、中型企業(yè)簽發(fā)金額占比4.2%、13.8%，仍然是票據(jù)簽發(fā)金額最大的主體。從票面金額來看，2018年第三季度，票據(jù)承兌平均面額突破100萬元，2021年末，銀票平均面額下降至80.44萬元，商票平均面額108.57萬元，票據(jù)小額化發(fā)展更好地滿足實體經(jīng)濟尤其是中小微企業(yè)資金需求。

      四、助力綠色低碳轉(zhuǎn)型

      綠色票據(jù)是推動“碳達峰”“碳中和”目標(biāo)實現(xiàn)，助力綠色生態(tài)文明建設(shè)的重要環(huán)節(jié)。自2016年8月《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》頒布，票據(jù)市場參與主體便開始了對于綠色票據(jù)的理論與實踐探索，我國綠色票據(jù)開始萌芽。2018年以來，多地人民銀行中心支行、商業(yè)銀行陸續(xù)開展綠色票據(jù)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，引導(dǎo)綠色資金精準(zhǔn)投向綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項目，支持綠色主體發(fā)展。2019年，人行南昌中支聯(lián)合中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院和九江銀行共同研究《綠色票據(jù)評價標(biāo)準(zhǔn)與實施推廣路徑》，為綠色票據(jù)識別、評價及推廣提供了思路。作為綠色金融的重要組成部分，綠色票據(jù)的發(fā)展一方面較好地滿足了綠色企業(yè)資金支付和短期融資需求，另一方面加強了銀行信貸資金對綠色經(jīng)濟的支持，助力我國“雙碳”目標(biāo)實現(xiàn)。

     五、市場創(chuàng)新層出不窮

       十年來，隨著票據(jù)市場的不斷發(fā)展，票據(jù)創(chuàng)新不斷深化，尤其是上海票交所成立以來，上線試運行數(shù)字票據(jù)交易平臺實驗性生產(chǎn)系統(tǒng)，實現(xiàn)數(shù)字票據(jù)的突破性進展；發(fā)布票據(jù)收益率曲線誕生，彌補票據(jù)市場定價估值的空白；針對性地“票付通”“貼現(xiàn)通”“標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)”“供應(yīng)鏈票據(jù)”，一定程度上提高了票據(jù)市場流通效率，便利企業(yè)票據(jù)支付、融資需求。商業(yè)銀行也積極探索票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在傳統(tǒng)的承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，推出區(qū)塊鏈票據(jù)、票據(jù)池、綠色票據(jù)、票據(jù)資產(chǎn)證券化、線上貼現(xiàn)等創(chuàng)新型票據(jù)業(yè)務(wù)產(chǎn)品，為票據(jù)市場發(fā)展提供源動力。央企在票據(jù)市場創(chuàng)新方面也取得了一定的成果，財務(wù)公司軍工票、央企“企票通”平臺的建設(shè)促進了商票流通，降低了產(chǎn)業(yè)鏈運行成本，票據(jù)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力進一步增強。

      六、基礎(chǔ)設(shè)施加快完善

       伴隨著2009年中國人民銀行電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）正式建成運行，我國票據(jù)市場正式邁入電子化時代。2016年，上海票交所成立，票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施建成，票據(jù)市場生態(tài)環(huán)境發(fā)生了巨大變化。上海票交所成立后陸續(xù)推出了紙電票據(jù)融合、票據(jù)交易系統(tǒng)直連、線上票據(jù)清算等系統(tǒng)，為票據(jù)業(yè)務(wù)快速發(fā)展提供了技術(shù)支撐；推出買斷式交易，實現(xiàn)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)無紙化、電子化，推出意向詢價、對話報價交易機制，為票據(jù)市場參與者提供了基礎(chǔ)的報價和交易平臺；上線供應(yīng)鏈票據(jù)平臺、跨境人民幣貿(mào)易融資轉(zhuǎn)讓服務(wù)平臺、商業(yè)匯票信息披露系統(tǒng)，推進新一代票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)，實現(xiàn)票據(jù)可拆分化以及業(yè)務(wù)流程全生命周期管理，為票據(jù)市場發(fā)展提供了安全、可靠的平臺；加強票據(jù)新規(guī)則及業(yè)務(wù)培訓(xùn)，改變了票據(jù)市場固有的交易思維及交易方式；成立會員制，引入非銀機構(gòu)參與二級市場交易，多元化票據(jù)市場參與主體。市場參與主體也在加速提升自身能力，重新改造優(yōu)化自身票據(jù)系統(tǒng)，實現(xiàn)和票交所系統(tǒng)的無縫對接。中國國新“企票通”平臺、軍工票”平臺”推出，引導(dǎo)國企票據(jù)新發(fā)展。這一時期可以說是市場建設(shè)效率空前、市場發(fā)展成效顯著，票據(jù)市場已發(fā)展成為我國金融市場的重要基礎(chǔ)設(shè)施。

     七、制度建設(shè)日趨健全

     票據(jù)制度可以規(guī)范票據(jù)使用主體和票據(jù)市場參與主體的行為，實踐表明，一個國家一定時期的票據(jù)制度，只要在宏觀上能夠反映本國的經(jīng)濟發(fā)展水平和基本國情，能夠代表先進生產(chǎn)力的發(fā)展方向，促進市場經(jīng)濟的發(fā)展，與時俱進；在微觀上能夠方便票據(jù)使用、減少經(jīng)濟參與主體之間的糾紛，充分發(fā)揮票據(jù)的功能，就是科學(xué)的、先進的、合理的。十年來，票據(jù)市場發(fā)展始終將制度建設(shè)貫穿始終，通過制度約束推動業(yè)務(wù)規(guī)范開展。中國人民銀行電子商業(yè)匯票系統(tǒng)上線后，隨之頒發(fā)的《電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)管理辦法》及8個規(guī)范性的制度為推動我國電子商業(yè)匯票發(fā)展和流通提供了制度保障。上海票交所成立后相繼出臺了《票據(jù)交易管理辦法》《票據(jù)交易主協(xié)議》等制度，貫穿票據(jù)全生命周期，涵蓋票據(jù)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)，改善了票據(jù)市場交易中存在的風(fēng)險問題、套利問題、票據(jù)真實性問題等。近年來，《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)跨省票據(jù)業(yè)務(wù)的通知》《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》等相繼頒布，與時俱進更新《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》，加上票據(jù)市場參與主體的制度完善等，為票據(jù)市場高質(zhì)量發(fā)展提供了制度保障。

      八、風(fēng)控能力顯著提升

      十年來，票據(jù)市場風(fēng)險防控能力顯著提升，尤其是2016年上海票交所成立以來，風(fēng)險防空能力顯著提升。為防范各類金融風(fēng)險，上海票據(jù)交易所未雨綢繆打造票據(jù)市場風(fēng)險防范體系，大力推廣電子商業(yè)匯票各項業(yè)務(wù)，提高電票業(yè)務(wù)占比；加強風(fēng)險制度及市場監(jiān)測體系建設(shè)，及時跟蹤分析市場風(fēng)險跡象；上線商業(yè)匯票信息披露平臺，推動商業(yè)信用體系建設(shè)；推出賬戶主動管理服務(wù)，降低偽假票據(jù)風(fēng)險；完善預(yù)防機制，優(yōu)化交易機制，全面提升風(fēng)險防范水平。各市場參與主體以金融科技為武裝，借助大數(shù)據(jù)、機器學(xué)習(xí)等技術(shù)，綜合利用內(nèi)外部數(shù)據(jù)構(gòu)建客戶畫像，通過建模分析客戶流動性、信用等風(fēng)險情況，為選擇合作客戶、防控業(yè)務(wù)風(fēng)險提供參考。票據(jù)市場參與主體充分借助金融科技力量，不斷優(yōu)化風(fēng)險防范措施，事前防范、事中監(jiān)測的風(fēng)險防控體系逐漸建立。票據(jù)市場風(fēng)險事件得到了有效控制。中國票據(jù)市場質(zhì)量明顯提升。

END