票據(jù)研究院研究員解讀《辦法》
以下內(nèi)容轉(zhuǎn)自第一財經(jīng)（作者：段思宇）、券商中國（作者：張艷芬）
研究院秘書長秦書卷：長期來看，套利票出清后，加上票據(jù)支付和市場信用得到增強后，票據(jù)在供應(yīng)鏈上的需求將會逐步增強，對長期供給有積極信號。
研究院秘書長秦書卷：當(dāng)票據(jù)利率較低時或商業(yè)銀行存款增長乏力時，市場上100%保證金票據(jù)套利業(yè)務(wù)將會大增，這類業(yè)務(wù)沒有消耗商業(yè)銀行資本，但卻能快速拉動銀行存款，這種保證金存款面上是企業(yè)存款，實質(zhì)上是同業(yè)存款，存在一定的流動性風(fēng)險，包商銀行就是一個例子。經(jīng)測算，該條款對市場總供給和大多數(shù)銀行基本沒有影響，對部分財務(wù)公司和開立“套利票”較多的銀行則有一定的壓降壓力。
研究院高級研究員周敏智：這兩條線，實際上是監(jiān)管從整個行業(yè)防范風(fēng)險的角度考慮，對于個別過度依靠票據(jù)資產(chǎn)以及票據(jù)業(yè)務(wù)所派生的存款的金融機構(gòu)進行規(guī)范限制。承兌對于銀行和財務(wù)公司而言是表外業(yè)務(wù)，過去曾經(jīng)爆發(fā)過因過渡承兌無法到期按時解付，導(dǎo)致風(fēng)險蔓延的例子。
四、強調(diào)信息披露，規(guī)范信用環(huán)境
研究院秘書長秦書卷：這些做法都將對票據(jù)信息不披露、票據(jù)到期輕易不兌付行為起到懲戒作用，從而規(guī)范我國商業(yè)信用環(huán)境發(fā)展。
研究院高級研究員周敏智：這意味著不講信用的機構(gòu)，未來會被金融機構(gòu)剔除票據(jù)業(yè)務(wù)的‘名單’。這樣的懲戒機制對進一步凈化票據(jù)市場的信用起到了非常重要的關(guān)鍵的作用。這條規(guī)定借鑒了日本的做法，日本票據(jù)法對于拒付票據(jù)施行“不渡”制度。這種制裁制度對于簽發(fā)票據(jù)的企業(yè)而言無疑是致命的，但是對于維護票據(jù)的信用秩序起著至關(guān)重要的積極作用。
研究院執(zhí)行院長肖小和：從總體上看票據(jù)市場將有個適應(yīng)過程，不過中小微以及供應(yīng)鏈企業(yè)適應(yīng)將相對較快。這主要是考慮到，《辦法》將票據(jù)期限由最長一年縮短為6個月，將有力推動應(yīng)收賬款及應(yīng)付賬款票據(jù)化進程，縮短供應(yīng)鏈應(yīng)收應(yīng)付期限，避免出現(xiàn)大企業(yè)或核心企業(yè)惡意拖欠中小企業(yè)款項的情況，改善中小微企業(yè)支付及融資環(huán)境，加快供應(yīng)鏈運轉(zhuǎn)效率，暢通供應(yīng)鏈內(nèi)物流、資金流及信息流。
研究院秘書長秦書卷：長期來看，套利票出清后，加上票據(jù)支付和市場信用得到增強后，票據(jù)在供應(yīng)鏈上的需求將會逐步增強，對長期供給有積極信號。因而票據(jù)供給總量短期將有一定的下降，長期供給不受影響�！掇k法》總體上導(dǎo)向真實交易關(guān)系和短期信用支付，這個與場景金融有高度的貼合。場景金融是供應(yīng)鏈金融的一部分，其強調(diào)的是整體方案、標(biāo)準化、高效化、批量化。一旦場景金融風(fēng)控模式得到確認，場景金融需要更加高效和低成本的金融產(chǎn)品，票據(jù)是最適合這種特征的需求。
研究院高級研究員趙慈拉：增加“自然人”為持票人主體是此次正式公告和征求意見稿較大的差別，體現(xiàn)了國家對個體工商戶這個市場主體的重視，使現(xiàn)有上億戶的個體工商戶和農(nóng)村承包經(jīng)營戶也可成為商業(yè)匯票的持票人和貼現(xiàn)申請人，方便了微型企業(yè)的用票與融資，體現(xiàn)了“個體工商戶是重要的市場主體”原則。
研究院高級研究員周敏智：以往貼現(xiàn)材料僅提交合同發(fā)票，這一形式比較單一。而現(xiàn)在《辦法》將貼現(xiàn)材料擴大到了幾乎一切“能夠反映真實交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系的材料”。這意味著倉單、流水等只要符合真實情況的材料都可以提交，一方面恢復(fù)了票據(jù)法第十條的規(guī)定中‘債權(quán)債務(wù)關(guān)系’部分；另一方面放開了證明材料限制，相對于原辦法進行了擴大，這將進一步助力票據(jù)融資對實體經(jīng)濟的支持力度。
文章來源于江西財經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院
