1.數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展重要推動力，本質是伴隨著信息技術發(fā)展進行的下一輪經(jīng)濟革命
數(shù)字經(jīng)濟，即以數(shù)據(jù)資源為鍵要素，以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡為主要載體，以信息通信技術融合應用、全要素數(shù)字化轉 型為重要推動力，促進公平與效率更加統(tǒng)一的新經(jīng)濟形態(tài)。數(shù)字經(jīng)濟與其他經(jīng)濟形式最大的不同在于數(shù)字經(jīng)濟是以數(shù)據(jù)作為核心生產(chǎn)要素，不 同經(jīng)濟形態(tài)下，數(shù)據(jù)對于全要素生產(chǎn)力的提升作用有區(qū)別。
伴隨著人類社會不斷發(fā)展，不同階段各種生產(chǎn)要素的重要程度逐漸變化：農(nóng)業(yè)經(jīng)濟：首先要解決吃飯的問題，最核心的生產(chǎn)要素主要涉及土地和勞動力；工業(yè)經(jīng)濟：解決的是大規(guī)模生產(chǎn)的問題，在土地和勞動力之上增加了最主要的 資本要素，同時技術、管理等軟性要素重要程度不斷提升；數(shù)字經(jīng)濟：目標是解決大規(guī)模生產(chǎn)過程中生產(chǎn)過剩、供需錯配問題，數(shù)據(jù)成為 更為重要的生產(chǎn)要素，提升全社會要素生產(chǎn)力。
1.2.數(shù)字經(jīng)濟分類：數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)據(jù)價值化、數(shù)字化治理
國家統(tǒng)計局在《數(shù)字經(jīng)濟及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計分類》中對數(shù)字經(jīng)濟的定義，數(shù)字經(jīng)濟 行業(yè)主要包括：數(shù)字產(chǎn)品制造業(yè)、數(shù)字產(chǎn)品服務業(yè)、數(shù)字技術應用業(yè)、數(shù)字要素驅 動業(yè)、數(shù)字化效率提升業(yè)五大類，涵蓋上百個國民經(jīng)濟行業(yè)。
數(shù)字經(jīng)濟作為與信息通信技術高度相關的經(jīng)濟形式，發(fā)達國家在此布局較早，已經(jīng) 成為驅動領先國家發(fā)展的主要驅動力。
（2019）、《創(chuàng)新與競爭法 案》（2021）年，一再強調數(shù)字經(jīng)濟在其經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用。在歐洲，歐盟正式 具備國際法主體資格后也不斷開始進行數(shù)字經(jīng)濟相關方面的政策探索，即 2014 年 提出《數(shù)據(jù)價值鏈戰(zhàn)略計劃》后，又陸續(xù)推出《歐洲工業(yè)數(shù)字化戰(zhàn)略》、《歐盟人工 智能戰(zhàn)略》等規(guī)劃；2021 年 3 月發(fā)布了《2030 數(shù)字化指南：實現(xiàn)數(shù)字十年的歐洲路 徑》，全面規(guī)劃從 2021 年到 2030 年的數(shù)字化發(fā)展路徑。但從發(fā)展策略角度看，歐美發(fā)展路徑不盡相同：美國強調資本力量，保持絕對的技 術領先，吸收全球力量維持自身領先優(yōu)勢；而歐洲更強調公平共享，從歐盟層面希 望通過數(shù)據(jù)推動形成單一市場。
一，而我國各級決策部 門也已經(jīng)把數(shù)字經(jīng)濟作為未來經(jīng)濟發(fā)展中重要方向做布局，頂層規(guī)劃設計更強調整 體結構和創(chuàng)新技術方向，基層規(guī)劃更注重實際落地方向和指標設計。
1.4.數(shù)字經(jīng)濟意義：信息技術和數(shù)據(jù)發(fā)展到一定程度后進行的下一輪產(chǎn)業(yè)革命
數(shù)字經(jīng)濟本質是伴隨著信息技術發(fā)展進行的下一輪經(jīng)濟革命，我們認為數(shù)字經(jīng)濟對 于我國來講，其意義體現(xiàn)在四方面：1、提升傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)效率/社會治理效率：通過信息技術與傳統(tǒng)行業(yè)的結合，提升傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)效率，進一步挖掘傳 統(tǒng)行業(yè)價值和潛能；相關研究表明，采用產(chǎn)品全生命周期管理系統(tǒng)的企業(yè)研發(fā)周期降低 17%， 產(chǎn)能利用率提升 16%，設備利用率提升 10%；世界經(jīng)濟論壇研究表明，數(shù) 字化程度每提高 10%，人均 GDP 將增長 0.5%至 0.62%。
2、從“中國制造”變?yōu)?ldquo;中國智造”，增強國際經(jīng)濟競爭力：“中國制造”通過幾十年努力已經(jīng)成為物美價廉的代名詞，但目前我們還 存在高端產(chǎn)品能力不足、存量市場空間有限的情況；通過數(shù)字經(jīng)濟賦能傳統(tǒng)經(jīng)濟，“中國制造”升級成“中國智造”，同時向外輸 出我國數(shù)字產(chǎn)品，創(chuàng)造更大的市場空間。
3、從依賴土地的經(jīng)濟發(fā)展模式轉變?yōu)槎喾N經(jīng)濟要素協(xié)同發(fā)展的模式：過去數(shù)十年，我國的經(jīng)濟發(fā)展本質上是圍繞土地生產(chǎn)要素和資本生產(chǎn)要素做 的一系列生產(chǎn)力釋放，包括基建、房地產(chǎn)、可選消費等等；隨著城鎮(zhèn)化率提 升速度越來越慢、共同富裕的社會主義本質要求下，傳統(tǒng)的土地要素、資本 要素對于經(jīng)濟的邊際促進作用已經(jīng)越來越小；展望未來，我國必須通過依托數(shù)字手段提升制造業(yè)全要素生產(chǎn)效率，從單純 的依賴土地、資本發(fā)展向以數(shù)據(jù)為核心的數(shù)字經(jīng)濟轉變；
4、打通歷史周期論中供需不平衡的經(jīng)濟循環(huán)：市場經(jīng)濟的一大癥結在于生產(chǎn)資料私有化和生產(chǎn)活動的社會化造成的周期 性供需不匹配；計劃經(jīng)濟試圖通過全面計劃熨平這一周期癥結，但局限于技 術和數(shù)據(jù)發(fā)展落后無法做到；數(shù)字經(jīng)濟通過對傳統(tǒng)經(jīng)濟賦能改善全社會供需；a) 供給方面：大幅提升生產(chǎn)制造、經(jīng)營管理、商貿流通等環(huán)節(jié)效率，挖掘 供給潛力，實現(xiàn)按需、高效供給；舉例：C2M 生產(chǎn)；b) 需求方面：最大程度挖掘內需潛力，消化吸收現(xiàn)有產(chǎn)能，帶動產(chǎn)業(yè)升 級；舉例：直播帶貨；c) 供需平衡：有效打通供需數(shù)據(jù)匹配，提高經(jīng)濟系統(tǒng)快速反應能力和整 體協(xié)同能力；
數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模龐大種類繁多，實際上從投資角度來講，可以根據(jù)行業(yè)發(fā)展的不同階 段拆成一個個細分行業(yè)做基本面投資和主題投資。結合行業(yè)生命周期和投資角度，我們認為數(shù)據(jù)要素相關領域是唯一一個幾乎完全沒 有被認知的領域，可能是整個行業(yè)下一個板塊性大機會
2.數(shù)據(jù)要素行業(yè)簡介
目前對于數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)資源和數(shù)據(jù)要素沒有特別權威公認的定義，我們參考中國信通 院定義，將數(shù)據(jù)要素定義為參與社會生產(chǎn)經(jīng)營活動、為使用者或所有者帶來經(jīng)濟效 益的數(shù)據(jù)資源。數(shù)據(jù)：對客觀事物（如事實、事件、事物、過程或思想）的數(shù)字化記錄或描述，是 無序的、未經(jīng)加工處理的原始素材；數(shù)據(jù)資源：能夠參與社會生產(chǎn)經(jīng)營活動、具備使用價值、以電子方式記錄的數(shù)據(jù)；數(shù)據(jù)資產(chǎn)/數(shù)據(jù)要素：參與社會生產(chǎn)經(jīng)營活動、為使用者或所有者帶來經(jīng)濟效益的數(shù) 據(jù)資源；數(shù)據(jù)資產(chǎn)偏重形而下的會計概念，數(shù)據(jù)要素偏重形而上的經(jīng)濟概念。
2.2.數(shù)據(jù)要素特征：非稀缺性、非均質性、非排他性，資產(chǎn)化過程中面臨很多困難
數(shù)據(jù)要素作為一種新型生產(chǎn)要素，其與其他生產(chǎn)要素相同的部分，同時也有其獨特 的特征；數(shù)據(jù)要素的獨特特征使其在經(jīng)濟學研究和實際使用中有各種新問題出現(xiàn)。目前學術界和產(chǎn)業(yè)界普遍認為，與其他生產(chǎn)要素相比，數(shù)據(jù)要素具有非稀缺性、非 均質性、非排他性。
2.3.數(shù)據(jù)要素發(fā)展現(xiàn)狀：海外積極探索，國內基于大數(shù)據(jù)市場發(fā)展曲折前進
數(shù)據(jù)作為新時代的“石油”，各國均采用了各種方式進行積極探索，其中美國與韓國 是進展最為靠前的國家。目前看來美國已經(jīng)形成了較為成熟的數(shù)據(jù)要素市場，韓國 也在探索基于 Mydata 模式的個人隱私數(shù)據(jù)保護模式。我國對于數(shù)據(jù)的要素化認知并非一蹴而就，而是基于對大數(shù)據(jù)的認知不斷深入，隨 著市場不斷發(fā)展、技術不斷成熟、問題不斷解決，理論認知不斷提升，最終形成數(shù) 據(jù)要素這一概念，并于 2019 年黨的十九屆四中全會中，明確提出了“健全勞動、資 本、土地、知識、技術、管理、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素由市場評價貢獻、按貢獻決定報酬 的機制”，從而正式認定了數(shù)據(jù)的經(jīng)濟要素價值。
我國對于數(shù)據(jù)生產(chǎn)要素的重視緣于我國在數(shù)據(jù)要素方面具有資源稟賦，同時數(shù)據(jù)要 素對于我國經(jīng)濟發(fā)展和治理能力現(xiàn)代化都具有不可替代的作用。
數(shù)據(jù)要素價值化三階段構成了數(shù)據(jù)要素市場，數(shù)據(jù)要素市場的構成就是把數(shù)據(jù)要素 價值化的過程。從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)看，我們將數(shù)據(jù)要素市場根據(jù)過程分為數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù)加 工、數(shù)據(jù)交易流通、數(shù)據(jù)分析應用和數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化幾個部分。
2.4.1.數(shù)據(jù)采集
數(shù)據(jù)加工包含數(shù)據(jù)清洗、數(shù)據(jù)標注、數(shù)據(jù)審核等，本質上是提升數(shù)據(jù)資源質量的過 程，數(shù)據(jù)資源的質量越高其價值越大。具體分環(huán)節(jié)看：數(shù)據(jù)清洗：基本已經(jīng)成為各企業(yè)標配的能力，基本在數(shù)據(jù)收集存儲環(huán)節(jié)就已經(jīng)完成；數(shù)據(jù)標注：由于非結構化 數(shù)據(jù)占比越來越大，對于數(shù)據(jù)標注行業(yè)的需求穩(wěn)定提升，已經(jīng)形成一個穩(wěn)定成長的 行業(yè)，目前市場規(guī)模在 50 億元人民幣以上，每年保持 20%以上增長。
數(shù)據(jù)流通環(huán)節(jié)還可以細分為數(shù)據(jù)確權、數(shù)據(jù)估值&定價以及數(shù)據(jù)交易等幾個階段。數(shù)據(jù)確權：發(fā)展最慢難度最高的環(huán)節(jié)，總體趨勢是淡化確權 數(shù)據(jù)確權是數(shù)據(jù)要素行業(yè)中連接上下游最關鍵的環(huán)節(jié)，同時也是目前發(fā)展最慢、難 度最高的環(huán)節(jié)，主要原因在于：1. 法律地位不清晰:《民法總則》、《物權法》、《知識產(chǎn)權法》、《反不當競爭法》等 未明確數(shù)據(jù)法律地位；2. 源頭難確認：數(shù)據(jù)的初始來源復雜傳播鏈條長且處理后信息丟失，經(jīng)常無法確 定最初來源；
3. 追責成本高：數(shù)據(jù)復制簡單迅速且難以追蹤，及時發(fā)現(xiàn)被侵權也很難維權；對于數(shù)據(jù)如何確權，市場一直處于爭論期。目前主流態(tài)度逐漸清晰，即在產(chǎn)業(yè)/政策 萌芽期，暫時擱置“數(shù)據(jù)歸誰所有“這一難題，從數(shù)據(jù)的使用權利、流通權利、收 益權利層面確定歸屬，引入合規(guī)和登記公正體系，保證交易合法合規(guī)。這一環(huán)節(jié)中， 未來主要參與玩家可能是律師事務所、數(shù)據(jù)交易所、區(qū)塊鏈等新玩家。
數(shù)據(jù)估值&定價：當前一事一議，未來多種定價與估值方式結合 由于數(shù)據(jù)具有多種獨特性質，導致其定價非常困難，一直是學術界和產(chǎn)業(yè)界的難題：1. 成本定價：邊際成本極低，無法根據(jù)初始成本或者預估成本定價；2. 效用定價：使用之前效果不清晰，使用之后難以重新收費；3. 體驗定價：使用體驗和最終效果無關；4. 質量定價：數(shù)據(jù)質量難以標準化；5. 防套利定價：技術難度太高，無法實時實現(xiàn)。
數(shù)據(jù)交易：經(jīng)過接近 10 年的發(fā)展，已經(jīng)走過了萌芽-爆發(fā)-幻滅期，目前是當前 地方政府爭奪最激烈的市場 數(shù)據(jù)交易市場經(jīng)過接近 10 年的發(fā)展，已經(jīng)走過了萌芽-爆發(fā)-幻滅期，伴隨著數(shù)據(jù)要 素重要性逐漸提升，由政府主導的數(shù)據(jù)交易市場重新蓬勃發(fā)展。目前來看數(shù)據(jù)交易 市場分類方式很多，目前發(fā)展爭奪最激烈的是合法場內交易，發(fā)展最快的是合法場 外交易。數(shù)據(jù)交易所作為地方政府參與數(shù)據(jù)要素的主要形式，已經(jīng)成為目前各地方政府爭奪 最激烈的市場；但從草根調研看，各地的數(shù)據(jù)交易市場仍舊處于探索階段，普遍交 易額不大。
2.4.6.數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化
數(shù)據(jù)資本化是指數(shù)據(jù)被打包成金融產(chǎn)品進入資本市場，具體形式包括但不限于數(shù)據(jù) 質押、數(shù)據(jù) ABS、數(shù)據(jù)權益，目前仍舊處于點狀探索階段，除了數(shù)據(jù)權益外沒有特 別完善的理論和實踐體系。目前數(shù)據(jù)入表（資產(chǎn)負債表）是學術界和產(chǎn)業(yè)界最關注 的政策指引方向，一旦數(shù)據(jù)入表政策公布，可能會引起整個資本市場的規(guī)則重估。
綜上，結合產(chǎn)業(yè)鏈各參與者地位，我們可以得到數(shù)據(jù)要素市場產(chǎn)業(yè)鏈全景圖。綜合 看來，在政策的大力推動和各方面參與者的不懈努力下，我國數(shù)據(jù)要素市場體系已 經(jīng)初步形成，但我國數(shù)據(jù)要素交易市場仍處于發(fā)展早期階段，未來的空間、格局仍 在不斷變化中。根據(jù)我們的推演，未來數(shù)據(jù)流通速度加快，受益最大的是數(shù)據(jù)供需 方、空間最大的是提供各類服務的數(shù)據(jù)服務商、而目前最火熱的仍舊是數(shù)據(jù)交易所 行業(yè)。
2.5.數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模：灰黑產(chǎn)千億規(guī)模，正規(guī)化后前景廣闊
中國數(shù)據(jù)要素市場目前在千億左右規(guī)模；但 這一數(shù)字非常保守，原因在于在市場空間計算時主要是數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù) 加工等現(xiàn)有可測量的環(huán)節(jié)，數(shù)據(jù)交易環(huán)節(jié)和規(guī)模最大的數(shù)據(jù)分析應用環(huán)節(jié)沒有納入；僅僅數(shù)據(jù)交易環(huán)節(jié)，國內每年黑灰產(chǎn)市場規(guī)模就在千億以上。目前數(shù)據(jù)要素行業(yè)剛 剛處在正規(guī)化發(fā)展的初期，未來各行各業(yè)都會從中顯著受益，當下去糾結市場空間 多大意義不大，更多應該以發(fā)展的視角看待這一成長行業(yè)。
3.數(shù)據(jù)要素行業(yè)存在的問題和邊際變化
確權難：a) 數(shù)據(jù)所有權分類：數(shù)據(jù)權分為國家主權、人格權和財產(chǎn)權三個維度；《數(shù)據(jù) 安全法》和《個人信息保護法》解決了數(shù)據(jù)國家主權和人格權的問題，但 財產(chǎn)權問題尚未在法律層面有明確定義；b) 人格權追溯困難：個人對數(shù)據(jù)有知情權、修改權、刪除權、查詢權，但在 實際應用中，個人維權成本非常高，維權手段非常少; c) 財產(chǎn)權仍需討論：數(shù)據(jù)的特殊性質導致其在財產(chǎn)上的歸屬、追溯、增值等 行為很難確定，因此如何定義財產(chǎn)相關的歸屬、分配等仍舊需要探索。
定價難：a) 傳統(tǒng)定價方式不適用：數(shù)據(jù)具有初始成本固定、邊際成本極低、產(chǎn)權確定 困難、來源多維、結構多樣的特點，傳統(tǒng)經(jīng)濟學中的各種定價方法都難以 使用；b) 對于買賣方價值差異大：數(shù)據(jù)買賣雙方對數(shù)據(jù)價值評估存在“雙向不確定 性”，雙方對于同一數(shù)據(jù)的價值評估差距可能會非常大，因此對于同一數(shù)據(jù) 的估值也存在比較大差異；c) 可參考經(jīng)驗少：目前數(shù)據(jù)交易市場規(guī)模小、案例少、公開少，也難以形成 成型的定價體系。
3.2.政策變化：頂層+地方法規(guī)/政策不斷推動，建立具體部門統(tǒng)籌監(jiān)管規(guī)劃
3.2.1.法律法規(guī)體系逐漸成型，參與的政企有法可依
技術的發(fā)展一方面從需求端增加了對數(shù)據(jù)的需求，另一方面從供給端解決了雙方的 矛盾。從需求端看，AI 算法已經(jīng)基本得到普及，各行各業(yè)都在利用 AI 進行自身業(yè)務和流 程的改造；AI 需要大量數(shù)據(jù)進行模型生成和結果迭代，對于數(shù)據(jù)，尤其是多源/連續(xù) 數(shù)據(jù)的需求越來越多。從供給端看，區(qū)塊鏈+隱私計算等技術的發(fā)展，使得數(shù)據(jù)確權、數(shù)據(jù)可用不可見成為 了可能，為數(shù)據(jù)要素流通提供了堅實的技術保障。數(shù)據(jù)流通的供需矛盾在于需求端希望數(shù)據(jù)越翔實、越接近原始數(shù)據(jù)越好；而供給端 希望數(shù)據(jù)越簡潔、越不暴露底層數(shù)據(jù)越好。區(qū)塊鏈能夠解決數(shù)據(jù)確權、數(shù)據(jù)交易過 程確認問題；隱私計算能夠解決數(shù)據(jù)泄露擔憂、數(shù)據(jù)隱私擔憂、數(shù)據(jù)質量擔憂。
隱私計算，廣義上是指帶有隱私機密保護的計算系統(tǒng)與技術，能夠在不泄露原始數(shù) 據(jù)的前提下對數(shù)據(jù)進行采集、加工、分析、處理與驗證。目前主流技術分為安全多 方計算平臺（MPC)、聯(lián)邦學習（FL)、可信計算環(huán)境（TEE）。隱私計算從 20 世紀 80 年代發(fā)展到今天，已經(jīng)基本成熟，目前的問題是如何通過軟 硬件協(xié)同、算法優(yōu)化等方式提升系統(tǒng)性能，盡量接近明文計算。
隱私計算目前看來是數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展繁榮必不可少的技術手段，也因此吸引了非 常多來源的玩家加入，當前已經(jīng)形成巨頭和初創(chuàng)公司共同逐鹿的市場環(huán)境。在政策 推進、技術成熟的背景下，隱私計算市場規(guī)模急劇擴大，據(jù)統(tǒng)計，我國 2022 年上半 年隱私計算領域的招投標項目總金額已經(jīng)接近 2019-2021 年三年招投標總額，預計 全年同比幾倍增長。
3.4.1.金融行業(yè)
金融行業(yè)是數(shù)據(jù)要素應用最活躍的行業(yè)，多維數(shù)據(jù)對于金融機構提升風險評估能力， 從而實現(xiàn)普惠金融具有非常重要的左右。過往中小企業(yè)以及個人實際貸款利率難以 下降的一大原因就是無法通過傳統(tǒng)數(shù)據(jù)（資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營流水）證明自身實力從而 實現(xiàn)信貸增信；但是包括稅務、社保、海關、電力等一系列政務公共數(shù)據(jù)能夠有效 提升金融機構對相關信貸主體的評估能力，從而實現(xiàn)普惠金融，因此這一方向也是 目前政務數(shù)據(jù)開放最主要的方向。數(shù)據(jù)要素不僅在普惠金融方面助力金融機構，同時對于其內部其他業(yè)務也有顯著提 升。在數(shù)據(jù)要素基礎設施、基礎技術逐漸完善后，金融機構可以更好地與其他機構 合作進行數(shù)據(jù)分析，從而提升自身業(yè)務效率。
3.4.2.醫(yī)療行業(yè)
我們認為醫(yī)藥、醫(yī)療、醫(yī)保會是下一個即將爆發(fā)發(fā)展的行業(yè)。過去，數(shù)據(jù)來源、數(shù) 據(jù)安全是各醫(yī)療相關機構一大難題，未來通過數(shù)據(jù)交易、隱私計算等手段能夠促進 全行業(yè)效率提升.
4.新環(huán)節(jié)&新產(chǎn)業(yè)&新價值
以政府為代表的公共數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)領域最大的金礦，占到總數(shù)據(jù)體量的 80%左右，但 受制于體制原因和政策原因，一直無法得到充分開放和利用，目前是政策推動的重 點。我們認為由于政府數(shù)據(jù)特殊性，未來大概率采用地方國資公司代理的模式做開 放共享，地方國資大數(shù)據(jù)公司會成為政務開放過程中最確定的受益者。成立地方國資大數(shù)據(jù)公司的原因我們認為有以下三點：法理依據(jù)：公共數(shù)據(jù)大部分來源于公民信息或日常生產(chǎn)生活活動，追溯穿透后 屬于公民私人數(shù)據(jù)的集合；國資委作為國有資本代表出資成立全資大數(shù)據(jù)公司 代理運營公共數(shù)據(jù)，法理上瑕疵不大；
2015 年至 2017 年，第一波“爆發(fā)期”：自 2015 年貴陽大數(shù)據(jù)交易所正式掛牌運營以 來，這一期間，先后有近 20 家數(shù)據(jù)交易所成立；但由于缺少強力法律保障和獨特優(yōu) 勢，無法打敗數(shù)據(jù)灰產(chǎn)交易，部分交易所已經(jīng)處于名存實亡狀態(tài)；
4.2.2.數(shù)據(jù)交易所2.0階段
2020 年之后，北京和上海等地成立了新一批數(shù)據(jù)交易所，且未來還會有多個交易所 準備落地。2.0 階段數(shù)據(jù)交易所更注重國有股權和生態(tài)建設，目前處于蓬勃發(fā)展和活 躍探索階段。數(shù)據(jù)交易所力求提供貫穿交易前中后流程的多維服務，但目前更多提供類黃頁+背 書功能。
4.3.數(shù)據(jù)服務商：數(shù)據(jù)要素特征決定了生態(tài)伙伴的必要性，未來巨大空間等待發(fā)掘
5.未來發(fā)展展望&標的梳理
我們認為數(shù)據(jù)要素行業(yè)仍舊處在政策密集推進的階段，相關政策會推動治理體系不 斷完善資產(chǎn)要素化流程。其中可能包括：數(shù)據(jù)產(chǎn)權：從立法角度推動或者模糊化數(shù)據(jù)的所有權收益權，解除核心風險顧 慮；數(shù)據(jù)評估：完善數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值評估體系；數(shù)據(jù)入表：數(shù)據(jù)以資產(chǎn)形式計入資產(chǎn)負債表，并調整相應資本政策；數(shù)據(jù)財政：地方政府探索“數(shù)據(jù)出讓金”、“數(shù)據(jù)補助“制度；數(shù)據(jù)稅收：民生數(shù)據(jù)應用抵稅、數(shù)據(jù)采購費用納入研發(fā)費用、平臺企業(yè)征收數(shù) 據(jù)稅；數(shù)據(jù)金融：公民企業(yè)數(shù)據(jù)貸款、數(shù)據(jù)入股、創(chuàng)新金融服務。同時還可能有的一些發(fā)展情況包括數(shù)據(jù)要素經(jīng)營交易的標桿案例落地、權責逐漸清 晰以及收益不斷體現(xiàn)。
文章來源于未來智庫
