久久精品视频一区二区三区 ,波野结衣二区三区在线,少妇两个大乳都露出来喂奶

導(dǎo)讀：近日，CFT50青年學(xué)者、京東經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院副院長、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員朱太輝等在《中國農(nóng)村金融》發(fā)表署名文章。文章指出，數(shù)字科技改變了供應(yīng)鏈金融的商業(yè)模式和風(fēng)險函數(shù)，并正在推動供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展“雙鏈聯(lián)動”，為破解小微企業(yè)金融服務(wù)困局提供了新的思路，也打開了小微金融服務(wù)的發(fā)展空間。

小微企業(yè)金融服務(wù)是一個世界性難題，“麥克米倫缺口”（資金供給方難以按中小企業(yè)要求的條件提供融資服務(wù)）在各國普遍存在，且在經(jīng)濟(jì)下行時期銀行信貸服務(wù)的“質(zhì)量逃亡”使得這一問題更加突出。政策支持雖然可以推動小微金融服務(wù)階段性的快速增長，但只有在改變金融機(jī)構(gòu)信貸服務(wù)“收益-成本-風(fēng)險”函數(shù)的情況下，小微金融服務(wù)才會迎來持續(xù)性的內(nèi)生發(fā)展。近年來，數(shù)字化轉(zhuǎn)型全面推進(jìn)，數(shù)字科技改變了供應(yīng)鏈金融的商業(yè)模式和風(fēng)險函數(shù)，并推動供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展“雙鏈聯(lián)動”，為破解小微企業(yè)金融服務(wù)困局提供了新的思路，也打開了小微金融服務(wù)的發(fā)展空間。

從經(jīng)濟(jì)到金融：經(jīng)濟(jì)下行時期更需警惕小微金融服務(wù)“質(zhì)量逃亡”

融資問題很大程度上是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)發(fā)展的鏡像，經(jīng)濟(jì)下行會加大金融服務(wù)難度。金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)學(xué)上屬于供求關(guān)系，企業(yè)融資難融資貴問題因此具有較強(qiáng)的順周期性，在經(jīng)濟(jì)增速下滑或者經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力時會表現(xiàn)得更加突出。經(jīng)濟(jì)增速下滑，一方面會影響企業(yè)的投資收益和經(jīng)營利潤，也會帶動銀行降低風(fēng)險偏好和提高貸款條件，從而導(dǎo)致越來越多的企業(yè)難以達(dá)到銀行貸款的條件；另一方面，經(jīng)營利潤下滑和現(xiàn)金流緊張會提升企業(yè)對融資利率的敏感性，強(qiáng)化企業(yè)對銀行提升融資利率和擔(dān)保要求的“痛感”。對于小微企業(yè)金融服務(wù)而言，這種順周期性表現(xiàn)得更加突出。

在經(jīng)濟(jì)下行時期，小微企業(yè)金融服務(wù)尤其需要關(guān)注順周期性帶來的“質(zhì)量逃亡”問題。隨著經(jīng)濟(jì)增速的下滑，相對于大型企業(yè)而言，小微企業(yè)的收益率、回款率下降得更快，現(xiàn)金流快速惡化，使得銀行收縮小微企業(yè)信貸，集中關(guān)注大中型企業(yè)服務(wù)。這在理論上被稱為信貸的“質(zhì)量逃亡”（flight to quality），即在經(jīng)濟(jì)下滑或者實(shí)施緊縮性的政策時，銀行信貸會從以中小微企業(yè)為代表的“低凈值”借款者轉(zhuǎn)移到“高凈值”的借款者。這是個全球性現(xiàn)象，但由于我國企業(yè)特別是中小企業(yè)的收益更依賴規(guī)模擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)增長，企業(yè)的營業(yè)收入相對于經(jīng)濟(jì)增速的下降速度更大，這一問題更加值得關(guān)注。例如，在疫情爆發(fā)之前的2018~2019年，GDP增速從6.7%下降到6%，但全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入增速從8.6%下降到3.8%（降幅約為經(jīng)濟(jì)增速的7倍）、利潤增速從10.3%下降到了-3.3%（降幅約為經(jīng)濟(jì)增速的35倍），小微企業(yè)的收入和利潤降幅則更大。

面對三年疫情的持續(xù)沖擊，保市場主體政策極大地緩解了小微金融服務(wù)“質(zhì)量逃亡”。我國中小微企業(yè)是我國市場主體的大頭，截至2022年底，我國市場主體數(shù)量達(dá)到1.69億戶，其中企業(yè)和個體工商戶分別歷史性地躍上5000萬戶和1億戶的大臺階，其中作為小微企業(yè)典型代表的個體工商戶占比超過了三分之二，加上企業(yè)主體中中小企業(yè)，小微企業(yè)占比更高。正因如此，面對世紀(jì)疫情沖擊，我國政策應(yīng)對將保市場主體擺在了優(yōu)先位置，將保中小微企業(yè)放在了政策支持的重點(diǎn)，除了在財(cái)政上實(shí)施減稅降費(fèi)退稅政策外，金融監(jiān)管部門制定實(shí)施了小微企業(yè)貸款延期還本付息和小微企業(yè)貸款專項(xiàng)再貸款等支持政策，極大地緩解了小微企業(yè)金融服務(wù)的“質(zhì)量逃亡”，維持了小微信貸的持續(xù)增長。

小微企業(yè)經(jīng)營壓力進(jìn)一步加大，金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大小微金融服務(wù)力度面臨現(xiàn)實(shí)壓力。2022年四季度GDP增速下落至2.9%，全年增速也回落至3%。與此相應(yīng)的是，受需求不足、價格下降等因素影響，12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比降至1.3%，為近7個月新低，其中代表中小企業(yè)的民營企業(yè)利潤累計(jì)同比自2021年3月以來持續(xù)下滑，2022年下半年一直維持在-7%~-8%的低位。此外，2022年12月小型企業(yè)制造業(yè)PMI指數(shù)降至44.7％的低位，并連續(xù)20個月低于50%的榮枯線水平。在企業(yè)收入明顯惡化、風(fēng)險壓力持續(xù)增加的現(xiàn)實(shí)背景下，金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)金融服務(wù)進(jìn)入“兩難”困境：不加大服務(wù)面臨政策考核壓力和市場競爭壓力，加大服務(wù)面臨不良攀升和損失擴(kuò)大風(fēng)險。

從政策到實(shí)踐：升級小微金融服務(wù)需改變“收益-成本-風(fēng)險”函數(shù)

鑒于小微企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位，近些年來我國金融管理部門高度重視改善小微企業(yè)金融服務(wù)，不斷完善政策要求和支持措施，推動小微金融服務(wù)持續(xù)發(fā)展。

單一政策要求轉(zhuǎn)為多維政策目標(biāo)。從最初的“一個不低于”（小企業(yè)信貸增速不低于上年），到2008 年的“兩個不低于”（增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年），再到2015 年的“三個不低于”（小微企業(yè)貸款戶數(shù)不低于上年同期戶數(shù)，小微企業(yè)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款平均增速，小微企業(yè)申貸獲得率不低于上年同期水平），到2019年的“兩增兩控”，再到2020 年提出的“四維目標(biāo)”（增量、擴(kuò)面、提質(zhì)、降本），政策的目標(biāo)不斷豐富。

激勵政策引導(dǎo)附加監(jiān)管評價檢查。在放松小微貸款不良容忍度、降低小微企業(yè)信貸風(fēng)險權(quán)重、推出普惠小微貸款專項(xiàng)再貸款工具等激勵措施之外，2020 年6 月，金融監(jiān)管部門發(fā)布實(shí)施《商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評價暫行辦法（試行）》，明確了銀行小微企業(yè)金融服務(wù)的評價體系和獎懲機(jī)制，將評價結(jié)果與監(jiān)管評優(yōu)、政策獎勵或監(jiān)督整改掛鉤。此外，近年來金融監(jiān)管部門在年度重點(diǎn)檢查和市場亂象整治中，小微企業(yè)金融服務(wù)政策落實(shí)情況一直是重點(diǎn)。

在監(jiān)管政策引導(dǎo)和推動下，我國金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款持續(xù)快速增長。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款余額持續(xù)快速增長，2022年二季度末增長至55.8萬億元，在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總貸款余額中的占比超過了21.65%；其中銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款余額增長至21.78萬億元，占所有小微企業(yè)貸款余額的39%。與此同時，2022年三季度金融機(jī)構(gòu)貸款加權(quán)平均利率降至4.34%，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來新低，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率更是降至4%。

但小微企業(yè)貸款的快速增長，尚未實(shí)質(zhì)性破解我國小微企業(yè)金融服務(wù)的難題。一方面，小微企業(yè)融資的供需缺口依然較大，小微企業(yè)金融服務(wù)難題并沒有實(shí)質(zhì)性解決。根據(jù)世界銀行2021年發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國中小微企業(yè)的融資缺口仍高達(dá)1.9萬億美元，位居全球前列，融資缺口率達(dá)43%，占GDP的17%。另一方面，盡管小微企業(yè)貸款不良率尚處于較低水平，但這主要得益于延遲還本付息政策帶來的風(fēng)險滯后效應(yīng)。更為重要的是，面對小微企業(yè)信息不完善、財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范、抵質(zhì)押物缺乏等的實(shí)際問題，金融機(jī)構(gòu)的貸款定價上缺乏精細(xì)化，風(fēng)險管理過于依賴抵質(zhì)押物，產(chǎn)品供給匹配性不高，對小微企業(yè)“不敢貸、不能貸、不愿貸”問題突出。

解決小微企業(yè)“不敢貸、不能貸、不愿貸”需要改變“收益-成本-風(fēng)險”函數(shù)。銀行現(xiàn)有的“收益-成本-風(fēng)險”函數(shù)不支持持續(xù)做大做多小微企業(yè)貸款，不是收益上不來，就是成本下不去、風(fēng)險壓不住，亦或是三者兼有之。正因如此，2022年9月人民銀行印發(fā)《關(guān)于推動建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會貸長效機(jī)制的通知》，要求從制約金融機(jī)構(gòu)放貸的因素入手，針對性推進(jìn)小微企業(yè)金融服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快建立小微企業(yè)金融服務(wù)的長效機(jī)制，著力提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的意愿、能力和可持續(xù)性。

從量變到質(zhì)變：小微金融服務(wù)破局重在金融科技推動“雙鏈聯(lián)動”

金融科技的快速發(fā)展，為解決小微企業(yè)“不敢貸、不能貸、不愿貸”問題提供了新的思路。近年來快速發(fā)展的金融科技和金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，對包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營銷獲客、信用評估、貸款定價、風(fēng)險管理以及貸后管理等環(huán)節(jié)在內(nèi)的金融服務(wù)供應(yīng)鏈進(jìn)行了全鏈條改造。特別是在疫情暴發(fā)后，金融科技的賦能重點(diǎn)從之前的消費(fèi)金融服務(wù)轉(zhuǎn)為企業(yè)金融服務(wù)，大大推動了小微企業(yè)金融服務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在線上化、數(shù)字化的支持下，銀行小微企業(yè)金融服務(wù)的成本大幅降低，范圍極大拓寬，風(fēng)險大幅下降，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的“收益-成本-風(fēng)險函數(shù)”發(fā)生了實(shí)質(zhì)性改變，小微信貸“風(fēng)險調(diào)整之后的資本收益率”（RAROC）大幅提升，商業(yè)可持續(xù)性大幅改善，“敢貸、愿貸、能貸、會貸”能力明顯改善。

監(jiān)管政策鼓勵利用金融科技改善小微金融服務(wù)，加快供應(yīng)鏈金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為發(fā)展重點(diǎn)。2020年以來，相關(guān)部門出臺了近10項(xiàng)推動供應(yīng)鏈金融、小微金融發(fā)展的政策，其中利用金融科技推動供應(yīng)鏈金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型，成為了改善小微金融服務(wù)的重要抓手。2020年9月，銀保監(jiān)會等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》，明確提出探索提升供應(yīng)鏈金融線上化和數(shù)字化水平，提高中小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資效率，要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)金融科技運(yùn)用，通過“金融科技+供應(yīng)鏈場景”實(shí)現(xiàn)核心企業(yè)“主體信用”、交易標(biāo)的“物的信用”、交易信息產(chǎn)生的“數(shù)據(jù)信用”一體化的信息系統(tǒng)和風(fēng)控系統(tǒng)。

在金融科技的支持下，供應(yīng)鏈金融數(shù)字化有效解決了產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中小微企業(yè)的信用評估難題。在傳統(tǒng)模式下，供應(yīng)鏈金融的核心痛點(diǎn)是，高度依賴核心企業(yè)的信用水平以及核心企業(yè)對于上下游企業(yè)的信用確權(quán)能力，信用信息在整條供應(yīng)鏈上的傳遞效率不高、共享不充分不及時。一些機(jī)構(gòu)積極發(fā)展供應(yīng)鏈金融科技，將“金融+科技+產(chǎn)業(yè)+生態(tài)”相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上信息流、物流、資金流、商流的“四流”合一，構(gòu)建了“生產(chǎn)服務(wù)+貿(mào)易模式+金融服務(wù)”數(shù)字化新生態(tài)，推出了適用于不同行業(yè)和生態(tài)的供應(yīng)鏈服務(wù)解決方案。

在金融科技的支持下，供應(yīng)鏈金融與產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈“雙鏈聯(lián)動”將有效緩解小微金融服務(wù)困局。從小微金融服務(wù)的全鏈條來看，供應(yīng)鏈金融科技將有效解決產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營銷獲客、風(fēng)險決策、貸款發(fā)放、貸后管理等各個環(huán)節(jié)發(fā)展良莠不齊且缺乏聯(lián)動的問題；從金融服務(wù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系來看，在科技與數(shù)據(jù)的共同作用下，供應(yīng)鏈金融和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展就能夠通過數(shù)字化實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營銷獲客、產(chǎn)品定價、風(fēng)險管理、售后管理等各個環(huán)節(jié)，在場景、渠道、客戶層面的共享聯(lián)動，從而推動整個供應(yīng)鏈金融和產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈“雙鏈聯(lián)動”。

“雙鏈聯(lián)動”的小微金融服務(wù)模式是“跳出金融做金融”，將全面打開小微金融服務(wù)發(fā)展空間。“雙鏈聯(lián)動”的金融服務(wù)模式需要建立在金融數(shù)字化、企業(yè)數(shù)字化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、數(shù)據(jù)要素化協(xié)同推進(jìn)的基礎(chǔ)上，與近些年來世界銀行等國際組織積極倡導(dǎo)的“嵌入式金融”具有內(nèi)在的一致性。所不同的是，“雙鏈聯(lián)動”金融服務(wù)是雙向開放、相互賦能，主要針對企業(yè)金融服務(wù)，而嵌入式金融更多的是單向嵌入、單向調(diào)用，主要針對消費(fèi)金融服務(wù)。當(dāng)前我國正在全面推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)據(jù)要素化和金融數(shù)字化發(fā)展，“雙鏈聯(lián)動”的小微金融服務(wù)模式將擁有越來越堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)、科技、客戶、場景基礎(chǔ)，發(fā)展空間無疑也會越來越大。

（本文作者系CFT50青年學(xué)者、京東經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究院副院長、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員朱太輝、中國農(nóng)業(yè)銀行信用審批部王雪，原文刊發(fā)在《中國農(nóng)村金融》2023年第7期）

文章來源于守正出奇行穩(wěn)致遠(yuǎn)

手机在线免费观看亚洲av-欧美一区二区三区免费高-极品清纯白虎美女被帅哥肏烂-亚洲成av人网站在线播放

新聞中心ABOUT US

朱太輝等：“雙鏈聯(lián)動”打開小微金融服務(wù)新思路

川投集團(tuán)網(wǎng)站群