10月13日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了2023年前三季度主要金融數(shù)據(jù)。
9月末，廣義貨幣(M2)余額289.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額67.84萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.1%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個(gè)和4.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額10.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%。前三季度凈投放現(xiàn)金4623億元。
二、前三季度人民幣貸款增加19.75萬(wàn)億元
9月末，本外幣貸款余額239.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.2%。人民幣貸款余額234.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.9%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。
前三季度人民幣貸款增加19.75萬(wàn)億元，同比多增1.58萬(wàn)億元。分部門看，住戶貸款增加3.85萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加1.75萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加2.1萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加15.68萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加3.99萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加11.88萬(wàn)億元，票據(jù)融資減少3355億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少47億元。9月份，人民幣貸款增加2.31萬(wàn)億元，同比少增1764億元。
9月末，外幣貸款余額6857億美元，同比下降16%。前三季度外幣貸款減少559億美元，同比少減409億美元。9月份，外幣貸款減少33億美元，同比少減77億美元。
三、前三季度人民幣存款增加22.48萬(wàn)億元
9月末，本外幣存款余額286.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.7%。人民幣存款余額281萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和1.1個(gè)百分點(diǎn)。
前三季度人民幣存款增加22.48萬(wàn)億元，同比少增2737億元。其中，住戶存款增加14.42萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款增加4.52萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加6738億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加958億元。9月份，人民幣存款增加2.24萬(wàn)億元，同比少增3895億元。
9月末，外幣存款余額7789億美元，同比下降12%。前三季度外幣存款減少750億美元，同比少減371億美元。9月份，外幣存款減少165億美元，同比少減98億美元。
四、9月份銀行間人民幣市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為1.87%，質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率為1.96%
前三季度銀行間人民幣市場(chǎng)以拆借、現(xiàn)券和回購(gòu)方式合計(jì)成交1611.95萬(wàn)億元，日均成交8.62萬(wàn)億元，日均成交同比增長(zhǎng)18.3%。其中，同業(yè)拆借日均成交同比下降2.2%，現(xiàn)券日均成交同比增長(zhǎng)14.1%，質(zhì)押式回購(gòu)日均成交同比增長(zhǎng)21.4%。
9月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.87%，分別比上月和上年同期高0.16個(gè)和0.46個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.96%，分別比上月和上年同期高0.2個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。
五、國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額3.12萬(wàn)億美元
9月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.12萬(wàn)億美元。9月末，人民幣匯率為1美元兌7.1798元人民幣。
六、前三季度經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算金額為10.16萬(wàn)億元，直接投資跨境人民幣結(jié)算金額為5.6萬(wàn)億元
前三季度，經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算金額為10.16萬(wàn)億元，其中貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目分別為7.73萬(wàn)億元、2.43萬(wàn)億元；直接投資跨境人民幣結(jié)算金額為5.6萬(wàn)億元，其中對(duì)外直接投資、外商直接投資分別為1.92萬(wàn)億元、3.68萬(wàn)億元。
注1：當(dāng)期數(shù)據(jù)為初步數(shù)。
注2：自2015年起，人民幣、外幣和本外幣存款含非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)，人民幣、外幣和本外幣貸款含拆放給非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)。
注3：報(bào)告中的企（事）業(yè)單位貸款是指非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款。
注4：自2022年12月起，“流通中貨幣(M0)”含流通中數(shù)字人民幣。12月末流通中數(shù)字人民幣余額為136.1億元。修訂后，2022年各月末M1、M2增速無(wú)明顯變化。修訂后M0增速如下：
注5：自2023年1月起，人民銀行將消費(fèi)金融公司、理財(cái)公司和金融資產(chǎn)投資公司等三類銀行業(yè)非存款類金融機(jī)構(gòu)納入金融統(tǒng)計(jì)范圍。2023年1月末，三類機(jī)構(gòu)貸款余額8410億元，當(dāng)月增加57億元；存款余額222億元，當(dāng)月增加27億元。文中數(shù)據(jù)均按可比口徑計(jì)算。
亮點(diǎn)何在？
數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，社融增量為29.33萬(wàn)億元，其中9月份社融增量為4.12萬(wàn)億元；前三季度人民幣貸款增加19.75萬(wàn)億元，同比多增1.58萬(wàn)億元。
“前三季度金融數(shù)據(jù)顯示，流動(dòng)性合理充裕，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，為經(jīng)濟(jì)回升提供了適宜的貨幣金融環(huán)境。”中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人阮健弘如是表示。
業(yè)內(nèi)專家也普遍認(rèn)為，整體上看，在8月公開(kāi)市場(chǎng)操作利率下降、9月全面降準(zhǔn)相繼落地，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力背景下，9月新增信貸繼續(xù)保持較大規(guī)模，且結(jié)構(gòu)明顯改善，新增社融延續(xù)同比多增，這意味著本輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策效力逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)需求也在逐步回暖。
前期政策落地見(jiàn)效 市場(chǎng)融資需求有所恢復(fù)
在招聯(lián)首席研究員董希淼看來(lái)，9月金融數(shù)據(jù)整體勢(shì)頭良好，這反映了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升，融資需求有所恢復(fù)。
“前期各部門出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需的政策，隨著這些政策落地實(shí)施，疊加效應(yīng)顯現(xiàn)，提振了市場(chǎng)信心和預(yù)期。”董希淼對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示。此外，他補(bǔ)充，9月是信貸投放大月，銀行響應(yīng)政策要求，加快信貸投放，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持和服務(wù)。
對(duì)于9月貸款同比少增，專家提示，這主要源于去年同期基數(shù)較高，并不代表金融支持力度發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。實(shí)際上，與往年同期相比，今年9月信貸環(huán)比多增幅度要超出季節(jié)性。從結(jié)構(gòu)上看，9月信貸“居民弱、企業(yè)強(qiáng)”特征明顯緩解，其中，受存量首套房貸利率下調(diào)落地等政策影響，9月居民貸款數(shù)據(jù)有明顯好轉(zhuǎn)，居民中長(zhǎng)期貸款同比較大幅度多增。
而對(duì)于9月信貸環(huán)比多增幅度要超出季節(jié)性，信貸投放仍延續(xù)了8月以來(lái)的走強(qiáng)勢(shì)頭，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為這主要受兩方面因素帶動(dòng)：一是隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼發(fā)力，基建相關(guān)配套融資需求受到拉動(dòng)；同時(shí)高頻數(shù)據(jù)顯示，9月經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢(shì)頭有所加快，除地產(chǎn)銷售和投資仍弱外，工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)、出口、制造業(yè)投資、價(jià)格等指標(biāo)都有改善跡象，這會(huì)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求邊際回暖；二是為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回穩(wěn)向上，當(dāng)前寬信用政策持續(xù)發(fā)力，整體貨幣信用環(huán)境較為寬松，也支撐了信貸增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。
中國(guó)銀行研究院研究員梁斯細(xì)致拆解了信貸數(shù)據(jù)之外的數(shù)據(jù)增減情況。他表示，9月份企業(yè)債券凈融資1.63萬(wàn)億元，同比少6128億元；但政府債券凈融資5.96萬(wàn)億元，同比多462億元，這與9月份地方專項(xiàng)債發(fā)行提速，帶動(dòng)債券融資規(guī)模保持高位有關(guān)。此外，受二級(jí)市場(chǎng)疲弱、IPO及再融資政策收緊等因素影響，股票融資同比少增1994億元。從表外融資看，委托貸款、信托貸款及未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票合計(jì)增加4113億元，同比多增6521億元，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐作用穩(wěn)步增強(qiáng)。
近期的居民貸款多增現(xiàn)象也引發(fā)高度關(guān)注。梁斯對(duì)記者解釋，前三季度，從居民部門看，短、中長(zhǎng)期貸款分別多增6600億元、少增2200億元。但8、9月居民短期貸款同比連續(xù)出現(xiàn)多增，9月居民中長(zhǎng)期貸款同比多增2014億元，且增幅為4月份以來(lái)最高。
“短期貸款同比多增說(shuō)明居民消費(fèi)意愿增強(qiáng)，中長(zhǎng)期貸款同比多增意味著居民購(gòu)房意愿有所轉(zhuǎn)暖。”梁斯認(rèn)為，“從數(shù)據(jù)看，雖然當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于探底階段，但同比降幅并未繼續(xù)擴(kuò)大。”
王青同樣認(rèn)為，9月居民貸款數(shù)據(jù)有明顯好轉(zhuǎn)受房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖因素影響。“9月存量首套房貸利率下調(diào)政策落地，居民提前償還按揭貸的情況得到緩解；二是樓市‘金九’到來(lái)，在前期行業(yè)支持政策推動(dòng)下，當(dāng)月全國(guó)樓市出現(xiàn)一定程度的回升。”他表示。
此外，受益于普惠金融支持政策發(fā)力和消費(fèi)修復(fù)，居民貸款中的消費(fèi)貸等也有較大可能持續(xù)發(fā)力。王青指出，整體而言，9月新增居民貸款在整體新增貸款中的占比遠(yuǎn)高于今年以來(lái)的平均水平。
與此同時(shí)，三季度企（事）業(yè)單位新增貸款15.68萬(wàn)億元。不過(guò)，值得關(guān)注的是，9月份企業(yè)短期、中長(zhǎng)期貸款同比均出現(xiàn)少增，這意味著企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍處于持續(xù)修復(fù)階段。“穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍不能松勁兒。”董希淼談到，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)貸款增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和居民貸款增長(zhǎng)的持續(xù)性，全面落實(shí)前期政策組合拳、繼續(xù)采取有力措施，提振信心、穩(wěn)定預(yù)期，持續(xù)激發(fā)有效融資需求。
作為少數(shù)幾個(gè)實(shí)施正常貨幣政策的主要經(jīng)濟(jì)體之一，我國(guó)貨幣政策近年來(lái)雖然加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，但保持穩(wěn)健的基調(diào)不變，未實(shí)施“大水漫灌”等寬松手段。在今年兩次全面降準(zhǔn)和調(diào)降政策利率之后，專家建議下一步應(yīng)更好地發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性工具作用。
“目前我國(guó)共有結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具17個(gè)，在支持小微民營(yíng)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展方面，結(jié)構(gòu)性工具的使用仍有不小空間。”董希淼建議，還要加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，更好地發(fā)揮政策集成效應(yīng)。應(yīng)綜合用好財(cái)政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策、就業(yè)政策，讓各類政策更加協(xié)調(diào)，協(xié)同發(fā)力，使政策效用更加明顯。
M2增速延續(xù)小幅回落態(tài)勢(shì) M2-M1剪刀差縮窄
數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)10.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，專家分析同比增速下降或受稅期等因素影響。“9月企業(yè)存款同比少增5639億元，而財(cái)政存款同比多增了2673億元。繳稅導(dǎo)致企業(yè)存款減少，財(cái)政存款增加。”梁斯分析。
此外，上年同期基數(shù)偏高也影響了M2增速。王青解釋，9月末各項(xiàng)貸款余額增速較上月下行0.2個(gè)百分點(diǎn)，這意味著存款派生也會(huì)減速，進(jìn)而對(duì)M2增速會(huì)有一定影響。加之9月政府債券發(fā)行量大增，相應(yīng)的財(cái)政存款比上年同期少減2673億元，也會(huì)導(dǎo)致M2增速放緩。
董希淼認(rèn)為，整體看9月末M2增速延續(xù)小幅回落勢(shì)頭，但仍然維持10%左右的較高水平，這顯示出穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)，他提示，9月M2-M1剪刀差縮窄至8.2%，從一個(gè)側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)活力和企業(yè)信心有所回升。
文章來(lái)源于中國(guó)人民銀行、金融時(shí)報(bào)
