作者：江西財經(jīng)大學九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長  肖小和

江西財經(jīng)大學金融學院票據(jù)方向碩士研究生 謝玉林

      中國人民銀行11月27日消息，近日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、全國工商聯(lián)等八部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強化金融支持舉措助力民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的通知》（以下簡稱《通知》），提出支持民營經(jīng)濟的25條具體舉措。包括持續(xù)加大信貸資源投入、深化債券市場體系建設(shè)、更好發(fā)揮多層次資本市場作用、加大外匯便利化政策和服務供給、強化正向激勵、優(yōu)化融資配套政策、強化組織實施保障等七大方面。

      《通知》提出，積極開展產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈金融服務，促進供應鏈票據(jù)規(guī)范發(fā)展；完善票據(jù)市場信用約束機制，支持民營企業(yè)更便利地使用票據(jù)進行融資，引導票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)化系統(tǒng)功能，便利企業(yè)更有效地識別評估相關(guān)信用風險。

      1、票據(jù)功能作用

      票據(jù)是集支付、結(jié)算、投資、融資、交易和調(diào)控于一體的信用工具。票據(jù)擁有支付結(jié)算的特點，自企業(yè)簽發(fā)票據(jù)進行承兌之后，可以通過背書實現(xiàn)票據(jù)權(quán)利的轉(zhuǎn)讓，票據(jù)到期時進行兌付。在企業(yè)急需資金時，將手中持有的票據(jù)向商業(yè)銀行申請貼現(xiàn)，此時則體現(xiàn)了票據(jù)融資的作用。貼現(xiàn)后的票據(jù)進入銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易市場，而受各大銀行直貼現(xiàn)利率和資金成本的差異影響，導致轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場上票據(jù)的利率變化起伏，存在一定的套利空間，商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場上買賣票據(jù)，體現(xiàn)的是票據(jù)投資、融資和交易的特點。同時，票據(jù)再貼現(xiàn)是央行傳統(tǒng)的貨幣政策調(diào)節(jié)工具之一，是央行向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)投放資金的方式之一，可以引導市場利率和調(diào)節(jié)社會融資成本，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，此時票據(jù)發(fā)揮了調(diào)控的特點。

      第一，能夠培育商業(yè)信用。通過大力發(fā)展商業(yè)承兌匯票，可以有效降低企業(yè)融資成本，有效緩解民營企業(yè)“融資難”、“融資貴”問題，推動我國商業(yè)信用體系建設(shè)。第二，具有調(diào)節(jié)貨幣政策的作用。票據(jù)再貼現(xiàn)是央行傳統(tǒng)的貨幣政策調(diào)節(jié)工具之一，是央行向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)提供資金的方式之一，能夠調(diào)整我國貨幣資金總量，可以引導市場利率，調(diào)節(jié)社會融資成本，支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，有利于提高資金使用效率，促進信貸資源流向國民經(jīng)濟重點發(fā)展的領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。第三，能夠改善融資環(huán)境。供應鏈票據(jù)、綠色票據(jù)等票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，豐富了民營企業(yè)的融資渠道，改善了企業(yè)的融資環(huán)境。第四，能夠活躍金融市場。票據(jù)市場的參與主體眾多，票據(jù)市場交易活躍，并且交易秩序規(guī)范，是貨幣市場的重要組成部分，其帶動并活躍了貨幣市場、金融市場。

      2、民營經(jīng)濟現(xiàn)狀與資金情況

      民營經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的重要組成部分，是推進中國式現(xiàn)代化和高質(zhì)量發(fā)展的生力軍，是中國經(jīng)濟增長的重要貢獻者，具有“五六七八九”的典型特征，即貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果，80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量。同時，民營經(jīng)濟在推動發(fā)展、促進科技創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生和擴大開放等方面也發(fā)揮了不可替代的作用。2023年前三季度，全國新設(shè)民營企業(yè)706.5萬戶，同比增長15.3%，新設(shè)“四新”經(jīng)濟民營企業(yè)占同期新設(shè)企業(yè)總量的四成。截至2023年9月底，全國登記在冊民營企業(yè)數(shù)量超過5200萬戶，民營企業(yè)在企業(yè)總量中的占比達到92.3%。

      但是，長期以來，我國民營經(jīng)濟普遍存在“融資難、融資貴”問題。民營經(jīng)濟主體為中小微企業(yè)，主要分布在各產(chǎn)業(yè)鏈中下游。一方面，由于部分中小民企大多處于起步階段，存在自身規(guī)模小，可抵押擔保資產(chǎn)不足，抗風險能力相對較弱等自身因素。加之，銀行與民營企業(yè)信息不對稱，受固有觀念的影響，使得民營企業(yè)在金融市場中處于相對弱勢，金融機構(gòu)更傾向于為資質(zhì)好的大企業(yè)、大項目、融資平臺等發(fā)放貸款。Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年全國債市共新增首次發(fā)債的發(fā)行人592家，國有企業(yè)占比超過60%，民營企業(yè)占比不足國有企業(yè)的一半。另一方面，民營企業(yè)獲取外部資金的成本顯著高于國有企業(yè)，貸款利率與融資渠道相對國有企業(yè)劣勢明顯。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，同年全國新發(fā)放的民營企業(yè)貸款利率5.26%，顯著高于企業(yè)平均貸款利率。

      3、票據(jù)是服務民營經(jīng)濟理想工具

      票據(jù)是服務民營經(jīng)濟的理想工具。首先，票據(jù)具備融資特點。相對于貸款、民間借貸等方式，票據(jù)的融資價格較低，能有效降低民營企業(yè)的融資成本。其次，票據(jù)與產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈緊密關(guān)聯(lián)，供應鏈票據(jù)實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈內(nèi)的企業(yè)借助核心企業(yè)信用進行融資的目的，降低了中小民營企業(yè)的融資準入門檻。再次，票據(jù)是合格的擔保品，持票的民營企業(yè)將票據(jù)作為質(zhì)押物，向金融機構(gòu)申請授信或融資。最后，票據(jù)具有很強的流通性，持票民營企業(yè)在日常支付結(jié)算時，可直接通過票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓支付貨款，而無需向外申請貸款，改善了企業(yè)資產(chǎn)負債狀況。

      1、改變傳統(tǒng)觀念，破除思想障礙。票據(jù)是金融資源和服務經(jīng)濟的抓手，在經(jīng)濟生活中扮演著重要角色，能夠有效緩解中小企業(yè)的融資困境，實現(xiàn)供應鏈中所有企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)暢通無阻，起到強鏈、固鏈的作用。一方面，民營企業(yè)要改變陳舊落后的經(jīng)營發(fā)展理念，要以創(chuàng)新性的方式，使用商業(yè)匯票來滿足企業(yè)日常的支付結(jié)算需求。另一方面，商業(yè)銀行也要改變其傳統(tǒng)觀念，過分強調(diào)票據(jù)在調(diào)控信貸規(guī)模，完成信貸投放指標以及實現(xiàn)套利中的作用，而要聚焦票據(jù)在服務民營企業(yè)中的重要作用，采取各種方式為民營企業(yè)融資提供便利。此外，還要破除對民營企業(yè)的各種隱形壁壘，使民營企業(yè)能夠相對公平地參與市場競爭。

      2、央行和銀行業(yè)要把民營經(jīng)濟發(fā)展票據(jù)作好宣傳推動工作。一方面，央行要強化與民營企業(yè)主管部門的協(xié)作，定下宣傳目標，實現(xiàn)票據(jù)知識在民營企業(yè)間的全覆蓋；做好宣傳計劃，提高宣傳頻率；創(chuàng)新宣傳形式，利用報紙、電視、訪談、微信公眾號及微博等平臺普及票據(jù)領(lǐng)域相關(guān)知識，例如講述票據(jù)的歷史、特點、功能作用、票據(jù)追索、票據(jù)擔保等。另一方面，商業(yè)銀行要重視票據(jù)業(yè)務，發(fā)揮主動性，調(diào)動積極性，經(jīng)常派遣票據(jù)工作人員去民營企業(yè)宣講票據(jù)的功能和作用，加強同商業(yè)協(xié)會的合作，共同宣傳票據(jù)知識，結(jié)合民企票據(jù)發(fā)展實際有針對性地開展票據(jù)培訓課程，實現(xiàn)業(yè)務下沉，不斷向中小微民營企業(yè)滲透。

      3、民營企業(yè)要積極發(fā)展簽發(fā)承兌和爭取銀行承兌業(yè)務。對于資產(chǎn)規(guī)模較大，商業(yè)信用良好的大型民營企業(yè)，可以積極簽發(fā)商業(yè)承兌匯票，改善企業(yè)的應收賬款項目，降低資金成本，緩解流動性壓力，增強民營企業(yè)極端情況下的資產(chǎn)快速變現(xiàn)能力。同時，對于資金規(guī)模相對較小且自身簽發(fā)的商票認可度不足的中小型民營企業(yè)，要爭取銀行承兌業(yè)務，以銀行信用來為企業(yè)增信，從而不斷發(fā)展自身的商業(yè)信用。

      4、各類金融機構(gòu)要嚴格落實《通知》的相關(guān)規(guī)定。銀行業(yè)要加強民企承兌與貼現(xiàn)工作，對于在白名單之內(nèi)的民企，開展票據(jù)秒貼，有利于民企使用票據(jù)進行融資；優(yōu)化高科技、普惠、綠色等政策傾斜領(lǐng)域的承兌和貼現(xiàn)流程；對經(jīng)營良好的民企，可以合理提高其票據(jù)風險容忍度，強化對民企使用票據(jù)的保護。保險和再擔保公司要做好承兌、貼現(xiàn)擔保工作，加強企業(yè)合作，完善信用信息共享，減少信息不對稱，使民企接受和使用票據(jù)無后顧之憂。央行要對民營企業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)加大額度與再貼利率傾斜，從而提高商業(yè)銀行對民營企業(yè)開展票據(jù)業(yè)務的積極性，進而推動民營企業(yè)的發(fā)展壯大。

       5、推動供應鏈票據(jù)發(fā)展，重點對民企票據(jù)實施額度和利率傾斜�！锻ㄖ�》明確指出要“促進供應鏈票據(jù)規(guī)范發(fā)展”。供應鏈票據(jù)屬于電子商業(yè)匯票，其出票、承兌、背書、質(zhì)押、保證、提示付款和追索等業(yè)務，均適用票據(jù)法律關(guān)系，受《票據(jù)法》的保護。供應鏈票據(jù)具有“可拆分”的特點，能夠?qū)崿F(xiàn)票據(jù)的多級流轉(zhuǎn)，解決上下游企業(yè)資金流轉(zhuǎn)問題。一方面，在現(xiàn)有供應鏈票據(jù)使用的基礎(chǔ)上，要放寬民企使用供應鏈票據(jù)簽發(fā)、承兌、貼現(xiàn)的額度，并將該企業(yè)使用供應鏈票據(jù)的額度情況實時反饋給企業(yè)。另一方面，可以通過多部門相互協(xié)作，對符合條件的民企，在其開立供應鏈票據(jù)時提供優(yōu)惠利率，從而吸引更多的民企使用供應鏈票據(jù)，推動供應鏈票據(jù)的發(fā)展。

      6、加強對民營企業(yè)應收賬款票據(jù)化，推動民營企業(yè)做大做強。目前，大多數(shù)民營企業(yè)往往將擴大銷售擺在首位，過分強調(diào)銷量、營收、利潤等指標，而忽略了企業(yè)的現(xiàn)金流量的管理。應收賬款催收不及時，缺乏風險防范和管理意識，內(nèi)控機制不健全，導致我國民營企業(yè)的應收賬款常年居高不下。而推動應收賬款票據(jù)化，將應收賬款轉(zhuǎn)化為應收票據(jù)，就能很好的解決這個問題。

      7、當前，科技融合發(fā)展正在深入票據(jù)金融行業(yè)，金融科技成為票據(jù)市場新發(fā)展階段的重要支撐力量。相比傳統(tǒng)票據(jù)技術(shù)，以云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈為代表的新興技術(shù)手段，在賦能票據(jù)流通效率、服務票據(jù)業(yè)務管理、推動票據(jù)模式創(chuàng)新、助力票據(jù)信用建設(shè)、重塑票據(jù)生態(tài)體系上作用顯著。因此，銀行和保險業(yè)要加快科技化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為民營企業(yè)票據(jù)業(yè)務發(fā)展發(fā)揮數(shù)字金融作用，提供數(shù)字化、信息化、規(guī)范化、標準化建設(shè)，探索票據(jù)服務民營經(jīng)濟新模式，促進民營企業(yè)長遠發(fā)展。

      8、防范民企票據(jù)風險。在使用票據(jù)不斷推動民營企業(yè)發(fā)展的過程中，勢必會伴隨著票據(jù)風險的增加，例如合規(guī)風險、操作風險、信用風險和法律風險等，這就要求民企必須加強對票據(jù)風險的防范。一是民營企業(yè)自身需要建立完善的票據(jù)管理制度和流程，嚴格控制票據(jù)的簽發(fā)和使用，加強內(nèi)部控制，實行職責分離。二是提高員工的票據(jù)風險防范意識，熟悉票據(jù)操作業(yè)務，檢查票據(jù)背書是否連續(xù)等規(guī)定。三是加強外部審計對民營企業(yè)票據(jù)風險的防范，完善票據(jù)市場信用約束機制，優(yōu)化票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施，更有效的識別民營企業(yè)的票據(jù)信用風險情況。