中國證監(jiān)會各派出機構(gòu)，各交易所，各下屬單位，各協(xié)會，會內(nèi)各司局：
為進一步健全資本市場功能，優(yōu)化資源配置，更大力度支持科技企業(yè)高水平發(fā)展，中國證監(jiān)會提出以下措施。
一、集中力量支持重大科技攻關(guān)。加強與有關(guān)部門政策協(xié)同，精準(zhǔn)識別科技型企業(yè)，優(yōu)先支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、并購重組、債券發(fā)行，健全全鏈條“綠色通道”機制。
二、完善科技型企業(yè)股權(quán)激勵。支持科技型企業(yè)上市前設(shè)立股權(quán)激勵計劃，上市后持續(xù)實施激勵，鼓勵把核心技術(shù)人員納入激勵范圍。研究優(yōu)化科技型企業(yè)股權(quán)激勵的方式、對象及定價原則，簡化股權(quán)激勵的實施程序，盡快推出股權(quán)激勵實施過程中短線交易的豁免規(guī)定，更好發(fā)揮股權(quán)激勵作用。
三、深入推進發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型。落實全面實行股票發(fā)行注冊制改革各項制度安排，以發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型帶動系統(tǒng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型�？茖W(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，發(fā)揮發(fā)行監(jiān)管條線合力，持續(xù)提升審核效率和透明度，滿足不同類型、不同發(fā)展階段科技型企業(yè)的融資需求。
四、優(yōu)化科技型企業(yè)上市融資環(huán)境。依法依規(guī)支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市。進一步推動各類中長期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。支持科技型企業(yè)依法依規(guī)境外上市，落實好境外上市備案管理制度，更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展。
五、統(tǒng)籌發(fā)揮各板塊功能定位。出臺主板板塊定位規(guī)則，突出具有行業(yè)代表性的“大盤藍籌”特色�？苿�(chuàng)板堅持“硬科技”定位，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，北交所和全國股轉(zhuǎn)公司共同打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。突出科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板定位，設(shè)定申報規(guī)模上限，更加精準(zhǔn)服務(wù)早期科技型企業(yè)。加強輔導(dǎo)驗收、受理、審核、注冊各環(huán)節(jié)對板塊定位把關(guān)，優(yōu)化新上市企業(yè)結(jié)構(gòu)。
六、扎實推進北交所高質(zhì)量發(fā)展。提高北交所市場準(zhǔn)入包容度，大力吸引和培育一批創(chuàng)新型中小企業(yè)上市。推出北交所上市公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債機制。引導(dǎo)各類中長期資金積極參與北交所，研究豐富北交所指數(shù)基金與特色產(chǎn)品。
七、加大科技型企業(yè)再融資支持力度。發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，支持創(chuàng)業(yè)板成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，積極研究更多滿足科技型企業(yè)需求的融資品種和方式，研究建立科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板儲架發(fā)行制度。提升再融資的有效性和便利性，引導(dǎo)上市公司將募集資金投向符合國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的相關(guān)領(lǐng)域。
八、推動科技型企業(yè)高效實施并購重組。持續(xù)深化并購重組市場化改革，制定定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則，優(yōu)化小額快速審核機制，適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組估值包容性，支持科技型企業(yè)綜合運用股份、定向可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等各類支付工具實施重組，助力科技型企業(yè)提質(zhì)增效、做優(yōu)做強。
九、加強債券市場對科技創(chuàng)新的精準(zhǔn)支持。推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，健全債券市場服務(wù)科技創(chuàng)新的支持機制。重點支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券融資，鼓勵政策性機構(gòu)和市場機構(gòu)為民營科技型企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債券融資提供增信支持。將優(yōu)質(zhì)企業(yè)科創(chuàng)債納入基準(zhǔn)做市品種，引導(dǎo)推動投資者加大科創(chuàng)債投資。支持有條件的新基建、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施以及科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園區(qū)等發(fā)行科技創(chuàng)新領(lǐng)域REITs，拓寬增量資金來源。
十、引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。完善私募基金監(jiān)管辦法，豐富產(chǎn)品類型，推動母基金發(fā)展，發(fā)揮私募股權(quán)創(chuàng)投基金促進科技型企業(yè)成長作用。落實私募基金“反向掛鉤”政策，擴大私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點、份額轉(zhuǎn)讓試點，拓寬退出渠道，促進“投資-退出-再投資”良性循環(huán)。
十一、充分發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場服務(wù)培育規(guī)范科技型企業(yè)的功能。穩(wěn)步擴大區(qū)域性股權(quán)市場創(chuàng)新試點覆蓋面，高質(zhì)量建設(shè)“專精特新”專板，不斷豐富針對科技型企業(yè)的服務(wù)工具和融資產(chǎn)品，逐步推進認股權(quán)、股權(quán)激勵等業(yè)務(wù)落地，研究通過優(yōu)先股（權(quán)）等方式加強政府引導(dǎo)基金等長期資本支持。加強多層次資本市場間互聯(lián)互通，做好企業(yè)規(guī)范輔導(dǎo)、融資和股權(quán)激勵產(chǎn)品研發(fā)、數(shù)據(jù)共享等方面的銜接安排，用好區(qū)域性股權(quán)市場與新三板對接通道和公示審核制度。
十二、加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度。進一步豐富科技創(chuàng)新指數(shù)體系，編制更多反映科創(chuàng)企業(yè)特色的指數(shù)。完善交易所配套產(chǎn)品體系建設(shè)。支持證券基金經(jīng)營機構(gòu)開發(fā)科技主題基金產(chǎn)品，提高主動管理能力，積極投向科技型企業(yè)。豐富科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板衍生品供給，積極推進科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板股指期貨和期權(quán)研發(fā)上市。
十三、持續(xù)完善交易機制。評估優(yōu)化科創(chuàng)板、北交所做市商機制，進一步促進市場化便利化，提高市場價格發(fā)現(xiàn)和資源配置效率。完善融資融券和轉(zhuǎn)融通相關(guān)規(guī)則。
十四、督促證券公司提升服務(wù)科技創(chuàng)新能力。推動證券公司高質(zhì)量發(fā)展，聚焦主責(zé)主業(yè)，加強專業(yè)能力建設(shè)，促進功能發(fā)揮，為科技型企業(yè)提供股權(quán)融資、債券融資、并購重組、做市交易、風(fēng)險管理、財富管理等服務(wù)，助力構(gòu)建多元化接力式金融服務(wù)體系。
十五、優(yōu)化科技型企業(yè)服務(wù)機制。踐行“開門搞審核”理念，健全科技型企業(yè)上市和再融資“預(yù)溝通”機制，提升科技型企業(yè)咨詢便利性和有效性。加強市場培育統(tǒng)籌，提升服務(wù)重點領(lǐng)域科技型企業(yè)效能。
五大看點
首先是建立融資“綠色通道”，這也是市場較為關(guān)注的一項內(nèi)容。證監(jiān)會表示，加強與有關(guān)部門政策協(xié)同，精準(zhǔn)識別科技型企業(yè)，健全“綠色通道”機制，優(yōu)先支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)在資本市場融資。
這一“綠色通道”建立在證監(jiān)會明確要優(yōu)化科技型企業(yè)上市融資環(huán)境。“16條”稱，依法依規(guī)支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市。而在今年3月15日，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》中，曾對未盈利企業(yè)的審核提出要求，表示將優(yōu)化多層次資本市場功能銜接，“進一步從嚴審核未盈利企業(yè)，要求未盈利企業(yè)充分論證持續(xù)經(jīng)營能力、披露預(yù)計實現(xiàn)盈利情況，就科創(chuàng)屬性等逐單聽取行業(yè)相關(guān)部門意見”，本次“16條”的明確就突出了監(jiān)管支持科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市。
此外，“16條”也進一步推動各類中長期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。支持科技型企業(yè)依法依規(guī)境外上市，落實好境外上市備案管理制度，更好支持科技型企業(yè)境外上市融資發(fā)展。
值得一提的是，“16條”提到，踐行“開門搞審核”理念，健全科技型企業(yè)上市和再融資“預(yù)溝通”機制，提升科技型企業(yè)咨詢便利性和有效性。加強市場培育統(tǒng)籌，提升服務(wù)重點領(lǐng)域科技型企業(yè)效能。
看點二：板塊各有特質(zhì)，支持科技型企業(yè)精準(zhǔn)IPO
整體來看，“16條”也提出，將統(tǒng)籌發(fā)揮各板塊功能，支持科技型企業(yè)首發(fā)上市、再融資、并購重組和境外上市。包括出臺主板板塊定位規(guī)則，突出具有行業(yè)代表性的“大盤藍籌”特色�？苿�(chuàng)板堅持“硬科技”定位，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，北交所和全國股轉(zhuǎn)公司共同打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。突出科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板定位，設(shè)定申報規(guī)模上限，更加精準(zhǔn)服務(wù)早期科技型企業(yè)。
“16條”提到，要加大科技型企業(yè)再融資支持力度。發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，支持創(chuàng)業(yè)板成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，積極研究更多滿足科技型企業(yè)需求的融資品種和方式，研究建立科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板儲架發(fā)行制度。提升再融資的有效性和便利性，引導(dǎo)上市公司將募集資金投向符合國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的相關(guān)領(lǐng)域。
“16條”還稱，推動科技型企業(yè)高效實施并購重組。持續(xù)深化并購重組市場化改革，制定定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則，優(yōu)化小額快速審核機制，適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組估值包容性，支持科技型企業(yè)綜合運用股份、定向可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等各類支付工具實施重組，助力科技型企業(yè)提質(zhì)增效、做優(yōu)做強。
引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域也是重要一環(huán)。“16條”提到，要完善私募基金監(jiān)管辦法，豐富產(chǎn)品類型，推動母基金發(fā)展，發(fā)揮私募股權(quán)創(chuàng)投基金促進科技型企業(yè)成長作用。落實私募基金“反向掛鉤”政策，擴大私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點、份額轉(zhuǎn)讓試點，拓寬退出渠道，促進“投資-退出-再投資”良性循環(huán)。
看點三：北交所擴容、提質(zhì)更加明顯
扎實推進北交所高質(zhì)量發(fā)展，也是“16條”中單獨提及的內(nèi)容，稱要提高北交所市場準(zhǔn)入包容度，大力吸引和培育一批創(chuàng)新型中小企業(yè)上市。推出北交所上市公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債機制。引導(dǎo)各類中長期資金積極參與北交所，研究豐富北交所指數(shù)基金與特色產(chǎn)品。
“深改19條”同步發(fā)力。同樣在4月19日，北交所在官網(wǎng)宣布，將于4月22日上線啟用920代碼號段功能。接下來，北交所將在為新上市公司啟用920代碼號段功能上線時，按照后三位不變方式為存量上市公司預(yù)留證券代碼。北交所表示，下一步，將抓緊推進存量上市公司代碼切換有關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備，盡快完成存量上市公司代碼切換。
看點四：券商服務(wù)再被提及，做市、衍生品可關(guān)注
“16條”明確，要督促券商提升服務(wù)科技創(chuàng)新能力。推動券商高質(zhì)量發(fā)展，聚焦主責(zé)主業(yè)，加強專業(yè)能力建設(shè)，促進功能發(fā)揮，為科技型企業(yè)提供股權(quán)融資、債券融資、并購重組、做市交易、風(fēng)險管理、財富管理等服務(wù)，助力構(gòu)建多元化接力式金融服務(wù)體系。
券商的業(yè)務(wù)服務(wù)滲透遠不止此，“16條”稱，評估優(yōu)化科創(chuàng)板、北交所做市商機制，進一步促進市場化便利化，完善融資融券和轉(zhuǎn)融通相關(guān)規(guī)則，這對券商業(yè)務(wù)也將產(chǎn)生影響。
強監(jiān)管基調(diào)下，監(jiān)管工作也將進一步到位。“16條”提到，要堅持“申報即擔(dān)責(zé)”原則，壓嚴壓實擬發(fā)行證券的科技型企業(yè)及相關(guān)中介機構(gòu)責(zé)任，確保信息披露的真實準(zhǔn)確完整，依法嚴厲打擊信披違法違規(guī)和欺詐發(fā)行，保護好投資者合法權(quán)益。
看點五：民營科技型企業(yè)將得到明確支持
“16條”提到，要加強債券市場的精準(zhǔn)支持。推動科技創(chuàng)新公司債券高質(zhì)量發(fā)展，重點支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券融資，鼓勵政策性機構(gòu)和市場機構(gòu)為民營科技型企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債券融資提供增信支持。
文章來源于中國證監(jiān)會、金融時報
