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直接增加10萬億元！最新消息公布→
川投云鏈
發(fā)布時間：2024-11-10
11月8日下午，全國人大常委會辦公廳舉行新聞發(fā)布會，財政部部長藍(lán)佛安介紹，全國人大常委會批準(zhǔn)增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，全部安排為專項債務(wù)限額，一次報批，分三年實施，2024年至2026年每年2萬億元。
另外，從2024年開始，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補(bǔ)充政府性基金財力，專門用于化債，累計可置換隱性債務(wù)4萬億元。兩項合計，直接增加地方化債資源10萬億元。2024年末地方政府專項債務(wù)限額將由29.52萬億元增加到35.52萬億元。
當(dāng)天，中國人大網(wǎng)公布了全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于批準(zhǔn)《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》的決議、全國人民代表大會財政經(jīng)濟(jì)委員會關(guān)于《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》的審查結(jié)果報告，以及關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案的說明。
東方金誠首席宏觀分析師王青對《金融時報》記者表示，以上安排意味著在2024年至2026年，每年大約會安排2.8萬億元專項債化解隱性債務(wù)，其后兩年還要每年安排8000億元化債。這意味著今年化債力度將比去年顯著增加，能夠有效對沖地方政府土地出讓金收入下滑帶來的償債風(fēng)險。同時也意味著在2024年至2026年，每年地方政府可“騰出”約2.8萬億元的化債資金，用于穩(wěn)增長和鞏固“三保”。
“將隱性債務(wù)置換成地方政府專項債，可將債務(wù)期限拉長，并能大幅降低利率，減少利息支出，緩解地方償債壓力。”華源證券固定收益首席分析師廖志明表示，本次置換將顯著減少地方需消化的隱性債務(wù)規(guī)模，到2028年有望實現(xiàn)化解地方隱性債務(wù)的目標(biāo)，讓地方政府“輕裝上陣”。
債務(wù)置換“一舉四得”
“今年以來，受外部環(huán)境變化和內(nèi)需不足等因素影響，財政收支矛盾突出，稅收增長不及預(yù)期，土地出讓收入大幅下降，與各地此前對化債資源的預(yù)期有一定差距，化解存量隱性債務(wù)難度增大。”審查結(jié)果報告如是指出。
為此，國務(wù)院提出增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案，支持各地積極穩(wěn)妥化解存量隱性債務(wù)。按此安排，2024年末地方政府專項債務(wù)限額將由295185.08億元增加到355185.08億元。
前述說明指出，增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，一是不增加政府債務(wù)總體負(fù)擔(dān)，不改變地方償債責(zé)任；二是考慮隱性債務(wù)和法定政府債務(wù)之間的利差，預(yù)計可累計節(jié)約利息支出約4000億元；三是推動解決地方各類“三角債”問題，提振經(jīng)營主體信心，降低金融機(jī)構(gòu)呆壞賬損失；四是支持地方卸下包袱、輕裝上陣，扭轉(zhuǎn)存量債務(wù)過度占用財政資源的困境，騰出更多資金解決基層“三保”及經(jīng)濟(jì)發(fā)展堵點問題，優(yōu)化政府投資布局，推動高質(zhì)量發(fā)展。
這次置換政策是近年來出臺的支持化債力度最大的一項措施，可謂政策“及時雨”。藍(lán)佛安在發(fā)布會上進(jìn)一步指出，2028年之前，地方需消化的隱性債務(wù)總額從14.3萬億元大幅降至2.3萬億元，平均每年消化額從2.86萬億元減為4600億元。由于法定債務(wù)利率大大低于隱性債務(wù)利率，置換后將大幅節(jié)約地方利息支出。據(jù)估算，五年累計可節(jié)約6000億元左右。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明告訴《金融時報》記者，財政支持化債可以通過補(bǔ)充地方財力、增加居民和企業(yè)收入的方式，發(fā)揮財政乘數(shù)效應(yīng)，帶動投資和消費(fèi)能力提升，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升向好。一方面，通過增加地方債務(wù)限額、允許專項債用于化債等方式，將大大減輕地方債務(wù)壓力，將原本被化債占用的資源騰出來，增強(qiáng)對民生、“三保”等領(lǐng)域的保障，改善居民收入預(yù)期。另一方面，加大化債力度有助于清理地方拖欠企業(yè)賬款，提升企業(yè)經(jīng)營信心和活力，提升企業(yè)收入和盈利能力。居民和企業(yè)收入預(yù)期得到改善，將有效提振消費(fèi)和投資需求，進(jìn)而形成正反饋，發(fā)揮財政的乘數(shù)效應(yīng)。
我國政府還有較大舉債空間
黨中央高度重視防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險工作，要求各地在堅決遏制隱性債務(wù)增量的基礎(chǔ)上，穩(wěn)妥化解存量，于2028年底前全部化解完畢。根據(jù)國務(wù)院議案，2018年以來，各地區(qū)各部門堅決貫徹落實黨中央決策部署，統(tǒng)籌政策安排和各類資金資源，穩(wěn)妥化解存量隱性債務(wù)，隱性債務(wù)風(fēng)險整體有所緩解，截至2023年末，全國隱性債務(wù)余額14.3萬億元。
根據(jù)上述說明中給出的數(shù)據(jù)，按照2023年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初步核算數(shù)126.06萬億元計算，考慮法定政府債務(wù)和隱性債務(wù)后的全國政府負(fù)債率（債務(wù)余額/GDP）為67.5%。
對此，藍(lán)佛安在發(fā)布會上表示，我國政府還有較大舉債空間。從國際比較看，我國政府負(fù)債率顯著低于主要經(jīng)濟(jì)體和新興市場國家。根據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年末G20國家平均政府負(fù)債率118.2%。從舉債用途看，我國地方政府債務(wù)形成了大量有效資產(chǎn)，正在產(chǎn)生持續(xù)性收益，既為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐，也是償債資金的重要來源。
審查結(jié)果報告顯示，全國人大財政經(jīng)濟(jì)委員會建議，一是精準(zhǔn)實施置換債券政策。要針對各地隱性債務(wù)規(guī)模和風(fēng)險情況，合理分配地方政府債務(wù)限額。對于分配的地方政府債務(wù)限額，要盡早實施置換，以減輕地方財政壓力和降低利息負(fù)擔(dān)。二是壓實地方主體責(zé)任。高風(fēng)險地區(qū)要統(tǒng)籌運(yùn)用預(yù)算資金、壓減支出、盤活資產(chǎn)等方式，真正壓降債務(wù)、降低風(fēng)險。三是堅決遏制新增隱性債務(wù)。避免處理完“舊賬”，又增“新賬”。四是加快推進(jìn)融資平臺公司改革轉(zhuǎn)型。規(guī)范政府和國有企業(yè)關(guān)系，國有企業(yè)依法合規(guī)承接政府公益性項目，實行市場化經(jīng)營、自負(fù)盈虧。五是加快建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制。
增量財政政策空間值得期待
“中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。目前我們正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。”藍(lán)佛安在發(fā)布會上強(qiáng)調(diào)說。
針對增量政策，據(jù)介紹，一是支持房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的相關(guān)稅收政策，已按程序報批，近期即將推出。二是馬上啟動隱性債務(wù)置換工作。三是發(fā)行特別國債補(bǔ)充國有大型商業(yè)銀行核心一級資本等工作正在加快推進(jìn)。四是關(guān)于專項債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲備，以及收購存量商品房用作保障性住房，財政部正在配合相關(guān)部門研究制定政策細(xì)則，推動加快落地。
“未來進(jìn)一步的增量財政政策仍有空間，值得期待。”明明表示，明年積極財政政策有五大增量空間：一是中央財政舉債和赤字提升空間；二是擴(kuò)大專項債發(fā)行規(guī)模和投向領(lǐng)域，提高用作資本金的比例；三是繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債；四是加大對“兩重”“兩新”的支持力度；五是加大中央對地方轉(zhuǎn)移支付規(guī)模。
王青表示，財政部表示明年將“積極利用可提升的赤字空間”，這意味著2025年積極財政政策的空間進(jìn)一步打開，有助于有效應(yīng)對各類潛在的內(nèi)外部沖擊，加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度�？紤]到當(dāng)前我國政府負(fù)債率遠(yuǎn)低于G20國家和全球平均水平，未來還有較大舉債空間，由此上調(diào)目標(biāo)赤字率不會削弱我國財政可持續(xù)性，也不會顯著增加通脹風(fēng)險。
文章來源于金融時報
