國務院新聞辦公室于2025年5月7日(星期三)上午9時舉行新聞發(fā)布會，請中國人民銀行行長潘功勝、金融監(jiān)管總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，并答記者問。
 

      壽小麗

　　國務院新聞辦新聞局局長、新聞發(fā)言人

　　女士們、先生們，大家上午好!歡迎出席國務院新聞辦新聞發(fā)布會。今天我們邀請到中國人民銀行行長潘功勝先生，金融監(jiān)管總局局長李云澤先生，中國證監(jiān)會主席吳清先生，請他們?yōu)榇蠹医榻B“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，并回答大家關心的問題。下面，我們首先請潘功勝先生作介紹。
 

       潘功勝

　　中國人民銀行行長

　　各位記者朋友，大家上午好!非常高興再次和大家見面，感謝大家長期以來對金融業(yè)改革發(fā)展以及人民銀行各項工作的關注和支持!

　　今年以來，人民銀行認真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神和《政府工作報告》部署，實施好適度寬松的貨幣政策，強化逆周期調(diào)節(jié)，綜合運用多種貨幣政策工具，服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，為推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好營造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　從效果上看，今年以來各項宏觀金融數(shù)據(jù)都比較不錯，貨幣信貸呈現(xiàn)出“數(shù)量增加、價格下降、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的運行特征。一季度末，社會融資規(guī)模同比增長8.4%、貸款同比增長7.4%(在貸款數(shù)據(jù)中，如果把地方專項債置換地方融資平臺貸款的影響進行還原，貸款同比增速將超過8%)，廣義貨幣供應量(M2)保持在7%左右平穩(wěn)增長，明顯高于名義經(jīng)濟增速。同時，社會融資成本保持低位，普惠小微、制造業(yè)中長期、科技型中小企業(yè)等貸款增速均快于全部貸款增速，信貸結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。

　　從金融市場看，一季度表現(xiàn)良好。股市運行總體平穩(wěn)，交易較為活躍，上證指數(shù)保持在3300點左右。債券市場在經(jīng)濟信心提升的帶動下自我校正。在岸、離岸人民幣對美元匯率也都較去年末小幅升值1%左右，跨境資本流動相對均衡。

　　4月份以來，盡管面臨比較大的外部沖擊，國內(nèi)金融體系仍然保持穩(wěn)健，金融市場展現(xiàn)出較強韌性。上證指數(shù)在4月7日下跌后迅速反彈并企穩(wěn)，目前10年期國債收益率徘徊在1.65%左右，人民幣對美元匯率略有貶值后目前回升到7.2元左右。

　　當前，全球經(jīng)濟充滿不確定性，經(jīng)濟碎片化和貿(mào)易緊張局勢加劇，擾亂全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈，引發(fā)國際金融市場動蕩，削弱全球經(jīng)濟增長動能。前不久，我去華盛頓參加國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行的春季會議，會上各國央行行長和國際金融組織負責人都對此深表擔憂。人民銀行將認真貫徹落實中央決策部署，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，堅定不移推進高水平對外開放，積極參與國際金融治理與合作，維護以規(guī)則為基礎的國際經(jīng)濟金融秩序。同時，統(tǒng)籌金融開放與安全，探索拓展央行宏觀審慎和金融穩(wěn)定的功能，堅定維護中國的匯市、債市、股市等金融市場平穩(wěn)運行。

　　4月25日，中央政治局召開會議分析研究了當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。為貫徹中央政治局會議精神，進一步實施好適度寬松的貨幣政策，人民銀行將加大宏觀調(diào)控強度，推出一攬子貨幣政策措施，主要有三大類共十項措施。

　　一是數(shù)量型政策，通過降準等措施，加大中長期流動性供給，保持市場流動性充裕。二是價格型政策，下調(diào)政策利率，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率(也就是中央銀行向商業(yè)銀行提供再貸款的利率)，同時調(diào)降公積金貸款利率。三是結(jié)構(gòu)型政策，完善現(xiàn)有結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，并創(chuàng)設新的政策工具，支持科技創(chuàng)新、擴大消費、普惠金融等領域。

　　這三類舉措共有十項具體政策：

　　第一，降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元。

　　第二，完善存款準備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調(diào)降為0%。

　　第三，下調(diào)政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調(diào)降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率(LPR)同步下行約0.1個百分點。

　　第四，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點，包括：各類專項結(jié)構(gòu)性工具利率、支農(nóng)支小再貸款利率，都從目前的1.75%降至1.5%(這些工具利率是中央銀行向商業(yè)銀行提供再貸款資金的利率);抵押補充貸款(PSL)利率從目前的2.25%降至2%(抵押補充貸款是由中央銀行向政策性銀行提供資金的一個工具)。

　　第五，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步調(diào)整。

　　第六，增加3000億元科技創(chuàng)新和技術改造再貸款額度，由目前的5000億元增加至8000億元。這項再貸款工具本來就存在，這次額度增加3000億元，總額度達到8000億元，持續(xù)支持“兩新”政策(也就是大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新)實施。

　　第七，設立5000億元“服務消費與養(yǎng)老再貸款”，引導商業(yè)銀行加大對服務消費與養(yǎng)老的信貸支持。

　　第八，增加支農(nóng)支小再貸款額度3000億元，與調(diào)降再貸款利率的政策形成協(xié)同效應，支持銀行擴大對涉農(nóng)、小微和民營企業(yè)的貸款投放。

　　第九，優(yōu)化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，將5000億元證券、基金、保險公司互換便利和3000億元股票回購增持再貸款，這兩個工具的額度合并使用，總額度8000億元。

　　第十，創(chuàng)設科技創(chuàng)新債券風險分擔工具，央行提供低成本再貸款資金，可購買科技創(chuàng)新債券，并與地方政府、市場化增信機構(gòu)等合作，通過共同擔保等多樣化的增信措施，分擔債券的部分違約損失風險，為科技創(chuàng)新企業(yè)和股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)行低成本、長期限的科創(chuàng)債券融資提供支持。

　　上面講的三大類共十項具體政策措施，我們將在人民銀行網(wǎng)站上逐步公開并實施。下一步，人民銀行將繼續(xù)認真貫徹黨中央、國務院的各項部署，實施好適度寬松的貨幣政策，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，持續(xù)做好貨幣政策調(diào)控，并加強與財政政策的協(xié)同配合，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。謝謝。

　　中央廣播電視總臺央視記者

　　剛才潘行長提到，將下調(diào)存款準備金率和政策利率，大家非常關注，能否詳細介紹一下?謝謝。
 

      潘功勝

　　中國人民銀行行長

　　謝謝您的問題。貨幣政策總量措施的調(diào)整，比如政策利率、存款準備金率這些調(diào)整，各方面都非常關注。去年12月中央經(jīng)濟工作會議和今年《政府工作報告》都明確提出，今年要實施適度寬松的貨幣政策，適時降準降息。適度寬松的貨幣政策主要有幾點內(nèi)涵：一是流動性充裕，社會融資條件比較寬松，包括社會融資規(guī)模、廣義貨幣供應量(M2)等宏觀金融總量合理增長，社會綜合融資成本比較低。二是政策實施需要相機抉擇，綜合評估國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，運用多種貨幣政策工具進行動態(tài)調(diào)整。三是貨幣政策的取向，是一種對于狀態(tài)的描述，最近幾年人民銀行連續(xù)多次降準降息，貨幣政策的狀態(tài)是支持性的，總量也比較寬松。

　　剛才我發(fā)布的幾項總量貨幣政策措施的調(diào)整，這里再展開介紹一下。

　　第一，關于降低存款準備金率。這次將下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。通過降準可以優(yōu)化央行向銀行體系提供流動性的結(jié)構(gòu)，降低銀行負債成本，增強銀行負債的穩(wěn)定性。同時，階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率，從目前的5%降至0%。這兩類機構(gòu)直接面向汽車消費、設備更新投資等領域提供金融支持，降低存款準備金率后，將有效增強這兩類機構(gòu)面向特定領域的信貸供給能力。

　　第二，關于降低利率，一共有三個內(nèi)容：一是下調(diào)政策利率0.1個百分點，所謂政策利率，在央行政策體系中是指公開市場7天期逆回購操作利率，目前水平是1.5%，這次下調(diào)到1.4%。經(jīng)過市場化的利率傳導，預計將帶動貸款市場報價利率(LPR)隨之下行0.1個百分點。同時，我們也將通過利率自律機制引導商業(yè)銀行相應下調(diào)存款利率。二是降低所有結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點(結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具一般指中央銀行向商業(yè)銀行提供的貸款)，預計每年可節(jié)約銀行資金成本約150-200億元，推動銀行加力支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。三是降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。其中，五年期以上的首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調(diào)整，預計每年將節(jié)省居民公積金貸款利息支出超過200億元，有利于支持居民家庭的剛性住房需求，有助于房地產(chǎn)市場止跌企穩(wěn)。

　　同時，人民銀行還將進一步完善貨幣政策框架，持續(xù)強化利率政策的執(zhí)行和監(jiān)督，對于一些不合理的、容易削減貨幣政策傳導的市場行為加強規(guī)范，暢通貨幣政策傳導機制，提升資源配置效率。

　　上述政策措施將向金融機構(gòu)提供規(guī)�？捎^的、低成本的中長期資金，有利于降低金融機構(gòu)的負債成本，穩(wěn)定凈息差。政策效果還將進一步傳導至實體經(jīng)濟，帶動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，提振市場信心，有效支持實體經(jīng)濟穩(wěn)定增長。謝謝。

　　第一財經(jīng)記者

　　剛才潘行長提到，將創(chuàng)設并加力實施結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，這些結(jié)構(gòu)性工具將對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生積極作用，能否請您再詳細介紹一下?謝謝。
 

      潘功勝

　　中國人民銀行行長

　　從傳統(tǒng)意義上講，貨幣政策主要是總量工具，但在中國經(jīng)濟運行中，很多矛盾和挑戰(zhàn)是結(jié)構(gòu)性的，結(jié)構(gòu)調(diào)不好，總量調(diào)控也很難發(fā)揮有效作用。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具有助于推動解決一些結(jié)構(gòu)性的矛盾和問題。這些年來，人民銀行在實踐中不斷地探索，按照“聚焦重點、合理適度、有進有退”的原則，先后創(chuàng)設了多項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，目前形成了總量政策工具為主、結(jié)構(gòu)性政策工具為補充的貨幣政策調(diào)控框架。截至4月末，存續(xù)的結(jié)構(gòu)性政策工具共9項，主要聚焦于國民經(jīng)濟重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，存量余額約5.9萬億元，占人民銀行資產(chǎn)負債表規(guī)模的13%，處于合理水平。

　　結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，一般稱為再貸款，是指中央銀行給金融機構(gòu)的貸款，通過內(nèi)嵌激勵機制的安排，引導商業(yè)銀行自主向市場主體發(fā)放貸款。近年來，在結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的引導下，金融機構(gòu)的信貸投放結(jié)構(gòu)發(fā)生了質(zhì)的變化。大家非常清楚，前些年商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表中，對房地產(chǎn)、地方融資平臺等領域的風險敞口很大，近些年這類風險敞口逐步收斂，金融支持實體經(jīng)濟的強度、適配性和精準性明顯提升。

　　這次我們創(chuàng)設并加力實施系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，既有數(shù)量的增加，也有價格的優(yōu)惠，更好發(fā)揮了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引和帶動作用。

　　一是下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點。這次將支農(nóng)支小再貸款、科技創(chuàng)新和技術改造再貸款、碳減排支持工具、股票回購增持再貸款、保障性住房再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率，從目前的1.75%下調(diào)到1.5%。同時，給政策性金融機構(gòu)的抵押補充貸款(PSL)利率從目前的2.25%下調(diào)到2%。

　　二是設立5000億元服務消費與養(yǎng)老再貸款。當前，我國經(jīng)濟政策的著力點在于擴大國內(nèi)需求，大力提振消費，其中服務消費是消費升級擴容的重要著力點。為提升和改善服務消費供給，人民銀行設立“服務消費與養(yǎng)老再貸款”工具，激勵引導金融機構(gòu)加大對住宿餐飲、文體娛樂、教育等服務消費重點領域和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融支持，并與財政及其他行業(yè)政策協(xié)同配合，更好地滿足群眾消費升級的需求。這項工具也是人民銀行支持提振消費的一項創(chuàng)新舉措，額度是5000億元。

　　三是將科技創(chuàng)新和技術改造再貸款額度從5000億元增加至8000億元。這項工具是2024年4月由人民銀行會同發(fā)展改革委、科技部等部門設立，初始額度5000億元，有力地支持了科技型中小企業(yè)及重點領域技術改造和設備更新。這次我們將再貸款額度增加3000億元，增加到8000億元，支持“兩新”政策加力擴圍。

　　四是增加支農(nóng)支小再貸款額度3000億元。增加后人民銀行對金融機構(gòu)的支農(nóng)支小再貸款總額度將達到3萬億元，疊加本次再貸款利率下調(diào)，將會形成量價協(xié)同的效應，將進一步支持商業(yè)銀行擴大對涉農(nóng)、小微，特別是中小民營企業(yè)的貸款投放。

　　未來，根據(jù)經(jīng)濟金融運行情況和各項工具使用效果，還可以擴大工具規(guī)模、完善工具政策要素，或者創(chuàng)設新的政策工具。謝謝。

　　每日經(jīng)濟新聞記者

　　剛剛潘行長提到，去年四季度央行推出了兩項支持資本市場的貨幣政策工具。大家很關注，這半年來央行做了哪些工作?如何評價這些工具使用效果?下階段如何完善工具設計?謝謝。
 

      潘功勝

　　中國人民銀行行長

　　去年人民銀行會同證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局等部門創(chuàng)設了互換便利和股票回購增持再貸款兩項支持資本市場的工具，去年9月，我也是在這里對外進行了發(fā)布。這兩項資本市場支持工具首期額度分別是5000億元、3000億元，適應了市場需求，受到市場廣泛歡迎，起到了提振投資者信心、改善金融市場預期、增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的重要作用。

　　這兩項工具完全按照市場化原則設計，為上市公司通過股票回購和增持等方法進行市值管理提供了重要支持�；�換便利增強參與主體的資金獲取能力，回購增持再貸款為發(fā)放相關貸款的商業(yè)銀行提供了低成本資金，兩項工具由市場參與主體自主決策購買股票的時機和規(guī)模。目前，互換便利工具已經(jīng)開展了2次操作、總金額1050億元;超過500家上市公司、主要股東公告使用貸款回購增持股票，貸款總金額約3000億元。

　　這兩項工具內(nèi)嵌了逆周期調(diào)節(jié)屬性，主要發(fā)揮托底作用。它們的作用邏輯和機理，是在資本市場被明顯低估時，證券業(yè)機構(gòu)、上市公司和主要股東將會有更強意愿使用兩項工具提供的低成本資金去購買股票，從而阻斷市場走弱的負向循環(huán)。例如去年11月份、今年元旦前后以及4月初美國濫施關稅帶來沖擊時，互換便利使用量明顯增加，上市公司回購增持也比較活躍。由此建立的內(nèi)在穩(wěn)定機制，發(fā)揮了兩項工具校正資本市場超調(diào)、穩(wěn)定市場預期的作用。

　　在政策實施過程中，人民銀行會同證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局不斷總結(jié)實踐經(jīng)驗。我們結(jié)合各方建議，不斷優(yōu)化工具的政策要素，提高政策的實施效率。

　　一是將兩項工具總額度8000億元合并使用，額度打通后兩個工具都可以用，有助于提升工具便利性、靈活性，更好滿足不同類型市場主體需求。

　　二是在互換便利方面，證監(jiān)會將參與機構(gòu)范圍由首批20家券商基金擴大到40家的備選機構(gòu)池，質(zhì)押品范圍納入了港股、限售股等，并指導金融基礎設施降低業(yè)務收費標準。

　　三是回購增持再貸款方面，將貸款最長期限由1年延長到3年，鼓勵銀行發(fā)放信用貸款，將上市公司回購增持股票的自有資金比例要求從30%下降到10%，同時我們和國資委協(xié)商，將中國誠通控股和中國國新控股這兩個國有資本運營平臺納入到支持范圍，兩家公司已經(jīng)宣布擬使用工具資金合計1800億元，用于增持上市公司股票。

　　此外，剛才吳清主席也講了，匯金公司是維護資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量。人民銀行堅定支持匯金公司在必要時對股票市場指數(shù)基金增持，并向其提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。謝謝。

　　鳳凰衛(wèi)視記者

　　潘行長，今年兩會記者會上您提到，創(chuàng)新推出債券市場“科技板”，請問相關工作進展如何?剛才您提到，要創(chuàng)設科技創(chuàng)新債券風險分擔工具，請問有何考慮?謝謝。
 

      潘功勝

　　中國人民銀行行長

　　建設同科技創(chuàng)新相適應的科技金融體制，是金融服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要著力點，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。近年來，人民銀行會同有關部門，綜合發(fā)揮信貸、債券、股權(quán)、保險等工具作用，持續(xù)加大對科技創(chuàng)新的金融支持，做了不少工作，也積累了一些經(jīng)驗。剛才，李云澤局長和吳清主席談了不少這方面的情況。

　　前期，人民銀行會同證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局、科技部等部門，積極準備推出債券市場“科技板”，支持金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)這三類市場主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券。同時，針對科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)的特點，我們對科技創(chuàng)新債券的發(fā)行交易、信息披露、信用評級等制度安排進行了完善，健全了與科技創(chuàng)新融資特點相適應的配套規(guī)則體系。相關政策和準備工作已經(jīng)基本就緒。目前看，市場各方響應非常積極，各類型金融機構(gòu)、科技型企業(yè)、股權(quán)投資機構(gòu)積極與人民銀行、證監(jiān)會溝通，對接發(fā)行科技創(chuàng)新債券的意愿。初步統(tǒng)計，目前有近100家市場機構(gòu)計劃發(fā)行超過3000億元的科技創(chuàng)新債券，預計后續(xù)還會有更多機構(gòu)參與。

　　此外，為了支持股權(quán)投資機構(gòu)在“科技板”發(fā)行長期限債券融資，人民銀行會同證監(jiān)會借鑒2018年設立民營企業(yè)債券融資支持工具的經(jīng)驗，創(chuàng)設了科技創(chuàng)新債券風險分擔工具。大家知道，股權(quán)投資機構(gòu)在支持科技創(chuàng)新、特別是促進資本形成方面發(fā)揮著關鍵作用，有統(tǒng)計，股權(quán)投資機構(gòu)參與支持了我國近九成科創(chuàng)板上市公司和六成創(chuàng)業(yè)板上市公司。但是股權(quán)投資機構(gòu)在債券市場發(fā)債融資比較少，而且由其自身發(fā)債融資可能期限比較短、成本也相對比較高。

　　科技創(chuàng)新債券風險分擔工具借鑒2018年民營企業(yè)債券融資支持工具的經(jīng)驗，由人民銀行提供低成本的再貸款資金，可以購買科技創(chuàng)新債券，同時與地方政府、市場化增信機構(gòu)一起，采取多樣化的增信措施，共同參與分擔債券投資人的違約損失風險，還可以有效降低股權(quán)投資機構(gòu)的發(fā)債融資成本，支持其發(fā)行更長期限，比如8年期、10年期債券。

　　前期，我們在政策形成過程中，邀請了多位股權(quán)投資的專家、市場知名私募股權(quán)投資機構(gòu)，當面征求他們的意見，他們提供了很多很好的政策建議，也對這項政策工具的出臺有很高期待。

　　總之，通過債券市場“科技板”和風險分擔工具這些具體政策安排，有利于進一步拓寬科技型企業(yè)和股權(quán)投資機構(gòu)的融資渠道，也有利于進一步激發(fā)市場活力和信心，帶動更多社會資本進入科技創(chuàng)新領域，推動私募股權(quán)融資市場與股票發(fā)行交易市場相互促進和良性循環(huán)。謝謝。

　　文章來源于中國人民銀行